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Esta semana discutíamos, en el post titulado Hoy, la prima de riesgo española supera los 400 puntos básicos. , si España debía reducir el actual déficit público o si por el contrario el intento de recortar la deuda pública a través de la contención del déficit fiscal afectaría negativamente al crecimiento del PIB y, por tanto, podría también reducir los ingresos fiscales a largo plazo.

He estado mirando un estudio econométrico que muestra que los elevados niveles de deuda pública en Europa, Estados Unidos y Japón obstaculizan el crecimiento económico a menos que los países tomen medidas rápidamente para contenerlos. El documento es de Stephen G. Cecchetti, M.S. Mohanty y Fabrizio Zampolli  y se titula “The future of public debt: prospects and implications” y en él se concluye que la deuda -ya sea gubernamental o corporativa- comienza a afectar el crecimiento económico cuando se acerca peligrosamente al volumen de la producción anual de una economía (entre el 80% al 100% del producto interno bruto). Un problema que actualmente comparten casi todas las economías avanzadas más grandes del mundo, incluída España.

La investigación, muy citada y muy conocida, muestra que en una economía en la que la deuda pública aumenta de un 80% del PIB a un 90% del PIB, las tasas promedio de crecimiento anual posteriores tenderán a ser más bajos que sin el aumento de la deuda.

En resumen, parece que según este estudio el ajuste fiscal es fundamental y prioritario. Sin él, los mercados financieros seguirán desconfiando de la economía española por lo que parece necesario cumplir con la senda establecida de ajuste fiscal.

Comentarios

Anónimo 13 Noviembre 2011 - 12:40

Estoy totalmente de acuerdo con las necesidades de reducción del déficit público, pero lo realmente importante es reestructurar el sistema público español ya que si solo “cortamos el grifo” vamos a ser probablemente más ineficientes que en la actualidad.

Pongo un ejemplo: “En cierto departamento de cierta universidad española existen 5 catedráticos y alrededor de una cuarentena de profesores titulares. A este ineficiente ejemplo no le va a afectar el recorte que no vaya acompañado de reajuste”.

¿Reducción del déficit público?: Sí. Siempre y cuando vaya acompañado de una reestructuración verdaderamente eficiente porque si no realizamos esta reestructuración la muerte va a ser larga y agónica.

[URL=http://www.interesesaplazofijo.com] Intereses [/URL] 15 Noviembre 2011 - 00:07

No creo que con un freno en inversiones en infraestructuras (recorte de concursos a las que pueda acceder la empresa privada) vaya a ser la solución ..otra cosa es que se recorte en la administración (porque francamente yo trabajo para ellos y a veces me da verguenza de ver como se “trabaja” en los despachos y oficinas, no digo que sea igual en todos los sitios pero uff..he visto de todo)

saludos

Intereses 15 Noviembre 2011 - 00:09

No creo que con un freno en inversiones en infraestructuras (recorte de concursos a las que pueda acceder la empresa privada) vaya a ser la solución ..otra cosa es que se recorte en la administración (porque francamente yo trabajo para ellos y a veces me da verguenza de ver como se “trabaja” en los despachos y oficinas, no digo que sea igual en todos los sitios pero uff..he visto de todo)
saludos

[…] apostada por la UME, liderada por Alemania, tal y como comentaba Rafael Pampillón hace unos días (¿por que la reducción del déficit debería ser un objetivo prioritario?) en este blog, es la de reducir la deuda del sector público, ya que como él mismo comentaba a […]

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