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Mañana, después de su reunión mensual el Banco Central Europeo (BCE), a través de su gobernador (Jean Claude Trichet), nos comunicará que ha aumentado la preocupación del BCE con respecto a la inflación, mostrando una actitud claramente más proclive a endurecer en el futuro la política monetaria. El origen del problema es, como es sabido, el fuerte incremento del precio del petróleo, provocado, inicialmente, por una mejora del crecimiento económico mundial y, más recientemente, por la crisis en Oriente Medio y el Magreb que ha aumentado los temores a que se produzca un shock de oferta en esta materia prima. 

 ¿Para cuando esperamos que el BCE suba tipos?

La subida de tipos por parte del BCE va a depender del comportamiento de la inflación. En todo caso es probable que Trichet deje a su sucesor el “honor” de la subida de tipos. Eso quiere decir que será como muy pronto después del verano, cuando se produzca el relevo. Así el sucesor de Trichet empezará con fama de “duro” y ortodoxo. En cualquier caso la subida de los precios del petróleo van a adelantar las subidas de tipos de interés del BCE; aunque en un “escenario base” esa subida será probablemente  a principios de 2012.

Los tipos de interés de la economía

Sin embargo, y mientras el BCE se lo piensa, habra un repunte de los tipos de interés de la economía. Parece que el mercado está anticipando que el BCE suba tipos antes de lo previsto lo que va a mantener una presión al alza en la evolución del euribor a un año, pudiendo finalizar el año algo por encima al 2%.

CONCLUSIÓN:

En la reunión de mañana del BCE aunque no esperamos nada relevante en cuanto a los tipos de interés sí que Trichet podría dar alguna pistas sobre  los factores que podrían generar riesgos de inflación y de que haría si llegase esa tan temida inflación.

Comentarios

Carlos 3 marzo 2011 - 09:38

Bueno, era de esperar que los tipos fueran subiendo a partir de la segunda mitad de 2011, pero es verdad que la situación en oriente medio y, por tanto, en el mercado del petroleo aceleren el proceso. Malas noticias para España y para todos los que deben dinero o tenemos una hipoteca, tocará apretarse más el cinturón. Parece que sólo llegan “buenas noticias” para españoles entre esto y lo del paro, menuda perspectiva. Esperemos que está situación termine cuanto antes.

José María Guillén 3 marzo 2011 - 13:06

Pues sí, a perro flaco todo son pulgas, y la subida de tipos de interés y precio de las materias primas, en especial del petróleo, amenazan con lastrar cualquier atisbo de esperanza de recuperación a corto plazo en España.
En cuanto a los tipos de interés no se si se podría haber hecho gran cosa. Respecto a al petróleo, (y al gas), es una lástima que tengamos que llegar a esto para replantearnos una política energética disparatada y sin rumbo, que ha redundado más en la picaresca de algunos para enriquecerse y en el despilfarro para salir bien en la foto que en le eficiencia.
Espero que podamos tomar una nueva dirección que consista en algo más que las bombillas de Sebastián, la corbata fuera, los 110 Km o el plan renove de neumáticos.

Mariela Gayoso 3 marzo 2011 - 23:23

Yo me pregunto, con el incremento de la tasa de referencia los créditos se encarecerán seguro, pero ¿subirán también las tasas de ahorro?. Por lo general lo que pasa cuando una tasa de referencia promedio sube inmediatamente suben las tasas activas, pero las pasivas se demorán un tiempo.
Por otro lado, es claro que las presiones inflacionarias producto del incremento en el precio del petróleo y específicamente en España la subida de los precios de los servicios básicos (gas y electricidad), son la principal causa de la medida tomada por el BCE. Por lo tanto, es de esperarse que los ciudadanos se vean perjudicados no sólo por el encarecimiento de sus créditos, sino que sus ahorros tendrán menor valor por la subida de precios (inflación) y el probable atraso en el incremento de las tasas de interés. ¿Se contraerá el consumo?, ¿cómo afectará esto al PIB español?

Yeri Duam 4 marzo 2011 - 20:28

Con el incremento del precio del petróleo también subirán las materias primas, lo que significa un encarecimiento de uno de los factores de la producción de un país y por ende sus precios. Lo que ocasionará que varios países, entre ellos España no se recupere fuertemente, no tuviera ya suficiente con el nivel de paro que tiene actualmente.
No sólo aumenta el tipo de interés para la financiación y créditos, sino también las materias primas que son los insumos de la producción. El único lado positivo del los conflictos del medio Oriente es que se espera un elevado número de turistas para las vacaciones de semana santa en las playas de España que anteriormente tenían elegido aquél destino turístico. Lo anterior provocará una entrada de dinero al país equilibrando un poco el nivel de su PIB.

Ana Gargallo 9 marzo 2011 - 22:28

Finalmente Trichet subió los tipos de interés antes de lo previsto… y además ha abierto la puerta a una subida del precio del dinero. Con esta medida se intenta controlar la inflación que se produce como consecuencia del aumento de la materia prima… pero ¿es correcta esta medida tomada por el Sr. Trichet? lo que es seguro es que para nuestro país será un freno para la recuperación… Este aumento disminuirá el ahorro de los hogares españoles y por ende la inversión que se puede realizar para su crecimiento.

Mirando el pasado vemos una actuación parecida en 2008, cuando subió el precio del dinero un 0,25% hasta tasas del 4,25%, medida muy criticada en su momento y más criticada aún tiempo después…

Habrá que esperar para ver si finalmente se hace realidad esta subida y que ocurre esta vez…

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