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¿Por qué está subiendio el precio del oro?

Escrito el 11 Noviembre 2010 por Rafael Pampillón en Economía Global, Economía Mundial, Miscelánea

El precio del oro ha tocado hoy un máximo histórico cotizando por encima de los 1.400 dólares por onza. Alumnos, periodistas e inversores preguntan con frecuencia sobre este tema. Escribo a continuación 4 preguntas habituales con mis respuestas.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

  ¿Cuáles son las razones que explican la subida de los precios del oro?

El aumento del precio del oro se debe a un incremento de la demanda y a que la oferta es relativamente rígida. ¿Por qué se está demandando más oro? 1º) El oro se ha convertido en un valor seguro en momentos de incertidumbre como el actual de turbulencias financieras y volatilidades en los tipos de cambio. Frente a un dólar que pierde valor la compra de oro es una huida hacia la calidad. Así, los Bancos Centrales de muchas economías emergentes se están deshaciendo de dólares estadounidense y comprando otros activos, como, por ejemplo, el oro. Se trata de una estrategia diversificadora e inteligente de sus reservas. 2º) Ante posibles aumentos en la inflación, como los que se esperan en el medio plazo el oro proporciona una cobertura que blinda al inversor del deterioro que se puede producir en algunos activos financieros en situaciones inflacionistas. 3º) Si el dólar se deprecia como así ha venido ocurriendo, hace unos meses cotizaba a 1,20 dólares/euro hoy cotiza a 1,38 dólares/euro, el oro se convierte para inversores y bancos centrales en un activo alternativo al dólar ante la pérdida de valor del dólar. 4º) Si vamos hacia un sistema de tipos de cambio de patrón oro, como proponen algunos (aunque personalmente no creo que se llegue a implantar), los bancos centrales necesitarán comprar oro para aumentar sus reservas de este metal y poder emitir así base monetaria.

¿Qué relación tiene el precio del oro con el comportamiento del petróleo?

Aunque no hay una explicación clara, sí se observa que el precio del oro sufre generalmente cambios a la par que el precio internacional del petróleo. Ello se debe a que los inversores consideran este metal como una protección ante las tensiones inflacionistas que generan los elevados precios del combustible. Los precios del petróleo han pasado de los 34 dólares/barril en febrero de 2009 hasta los 90 dólares/ barril en la actualidad. Se observa que el precio del oro sufre generalmente cambios a la par del precio internacional del petróleo; ello se debe a que los inversores consideran este metal como una protección ante las tensiones inflacionistas que pueden generar los elevados precios del combustible.

¿Qué precio puede alcanzar la onza de oro a medio y largo plazo?

Nadie sabe cuál será su evolución futura. Pero creo que el mercado alcista del oro no ha terminado. Si se mantienen las perspectivas de inflación a medio plazo y la incertidumbre económica mundial persiste y creo que persistirán por un tiempo, seguirá subiendo el precio del oro. En enero de 2008, el oro cotizaba a 876 dólares/onza, en septiembre de 2009 a 1.000 dólares y hoy cotiza a 1.408 dólares/onza. Parece que podría alcanzar los 1.500 a finales de este año. Todo dependerá si este periodo de inestabilidad, incertidumbre, futuras tensiones inflacionistas y dólar a la baja sigue o no sigue. La reunión del G-20 que empieza hoy puede resolver algunos de estos problemas que sufre la economía mundial.

¿Qué papel juegan en estos precios la especulación ?

En todas las materias primas está habiendo mucha especulación. El oro no es una excepción. La crisis ha tenido en el precio del oro al principal ganador. Tal como hemos indicado ello se debe a que la compra de oro es una forma de inversión segura en tiempos turbulentos. Las características de cobertura frente a la inflación y de refugio frente a la depreciación de otros activos han convertido al oro en un activo de gran atractivo para los inversores.

Comentarios

Guillermo Hernández 11 Noviembre 2010 - 10:06

Profesor, ¿será el oro el nuevo tulipán? De la tulipmania del siglo XVII a la oromania del XXI.

[…] ¿Por qué está subiendio el precio del oro? economy.blogs.ie.edu/archives/2010/11/¿por-que-esta-subie…  por kirov hace 4 segundos […]

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nacho 11 Noviembre 2010 - 10:28

Una pregunta tonta. Si yo compro una onza de oro, ¿dónde la compro? Quiero decir, quién me la da para que yo la guarde. Dicho de otro modo, si mi compra es un apunte en cuenta sin movimiento real del oro, ¿se puede volver a vender mi onza porque yo jamás querré llevármela a casa? ¿Se está vendiendo más oro del que en realidad existe? Leyendo el artículo se sobreentiende que no, pero no acabo de ver el motivo por el que esto no podría pasar. Más que nada, porque si tanto oro se está vendiendo y comprando, me imagino los mares del mundo con caravelas llenas de oro y Long John Silver esperando su momento en su barco pirata.

Diego 11 Noviembre 2010 - 11:02

Para nada de acuerdo en que es una diversificacion de capitales, valiente afirmacion…
Solo puede, en mi opinion, deberse a dos causas:
– Burbuja especulativa, de tipo producto financiero, no economia real -como la vivienda, pero ahora con oro-
– Temor de colapso de mercado financiero actual, y dar contravalor de nuevo al oro frente al billete.
… Y las dos acojonan…

Carlos 11 Noviembre 2010 - 12:43

Siempre me ha parecido curiosa la manera en que evoluciona el oro, cuanto más sube el precio más queremos y viceversa, un buen ejemplo de bien Giffen. De entre las causas de su apreciamiento me quedo sobre todo con la especulativa, aunque tambien la perdida de credibilidad de ciertas divisas como el dolar. No creo que vayamos a volver al patrón oro, pero eso solo el tiempo lo dira.

Nacho, hace poco vi en las noticias que se estaban poniendo “maquinas expendedoras de oro”, no te sabría decir si era en España, pero me imagino que lo podrás comprar a través de tu banco o, en su defecto, prueba en el Banco España.

JACanle 11 Noviembre 2010 - 18:20

Creo que el precio del oro es más que probable que siga en ascenso, por la oferta limitada y la gran demanda existente en el mercado, debido a que los inversores se refugian en el oro para proteger sus ahorros, ya que la guerra de divisas actual, así como la situación de riesgo de algunos países provocan que aquel sea una alternativa más segura. También hay que comentar que la producción de oro lleva estancada más de diez años, ya que los costes para la puesta en marcha de nuevas explotaciones son muy elevados, lo que provoca una escasez en el mercado.
Saber cuál es el techo de la cotización del oro es muy difícil. Si miramos hacia atrás, en el año 1980 el oro llegó a cotizar prácticamente a 850 dólares la onza, que si lo ajustamos a los precios actuales, estaríamos hablando por encima de los 2000 dólares la onza, con lo que aún le puede quedar bastante recorrido, pero también está latente el miedo a una “burbuja del oro”, lo que hace muy difícil adivinar su futura evolución.

Ignacio de Oñate 11 Noviembre 2010 - 18:47

Entiendo que sea una forma de diversificar, pero lo que no entiendo es porque el oro es un refugio… ¿Es su papel como reflactor, conductor etc y su caracteristica de durabilidad o es simplemente por su vertiente de objeto de consumo como decoración lo que lo hace tan valioso?

¿Tiene algo que ver “la economía real” en esto? o por el contrario es la vertiente financiera la que más pesa en las decisiones de compra?

Javier Tomás 12 Noviembre 2010 - 11:12

Pues aún recuerdo que nuestro ex ministro de Economía, Pedro Solbes, se puso a vender oro como si estuviera en un mercadillo. Parece que fue hace siglos, incluso que nunca pasó, pero sucedió hace año y medio o dos.

Qué crack

Jose Luis Hernandez 12 Noviembre 2010 - 12:53

En relación a la tendencia alcista del oro, y recordando lo que esta mañana escuchaba en la noticias sobre el comienzo del G-20. Uno de los temas de relevancia a tratar en la cumbre será el problema de la deuda de los paises periféricos de Europa (Irlanda, Portugal,Grecia, España…) Si se aportara alguna solución o se prestara algún tipo de ayuda a estos paises mejorando la situación y estabilizando los mercados, mi pregunta es: ¿se mantendría la tendencia alcista del oro, teniendo en cuenta el carácter del oro como valor refugio?

Sofia Caceres 6 Abril 2013 - 02:43

El precio nominal del oro está subiendo, pero como esta cambiando el precio del oro ajustado a la inflación (su valor real)

Manuel 14 Agosto 2016 - 20:03

Pues es verdad sigue teniendo una tendencia alcista. tendencia alcista

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