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Ago

Se confirma la suave recuperación de la economía española

Escrito el 26 agosto 2010 por José Ramón Diez Guijarro en Economía española

El Instituto Nacional de Estadística ha confirmado esta mañana que la economía española experimentó un crecimiento del 0,2% de abril a junio (-0,1% en los últimos doce meses, ver gráfico). Es el segundo trimestre de crecimiento positivo de la economía española, aunque la recuperación es todavía demasiado débil para que se vuelva a crear empleo, que es la señal definitiva para confirmar que una economía se está recuperando. El ejemplo es EEUU, dónde desde hace un año la economía crece pero sin que se produzca una clara reactivación de la creación de empleo privado, lo que sigue haciendo dudar sobre la solidez de la reactivación.



De abril a junio se aceleró la tendencia de reequilibrio entre demanda nacional y demanda externa. Mientras la primera redujo su aportación negativa al PIB de 2,8 a 0,5 puntos porcentuales, la aportación positiva del sector exterior se atenuó desde 1,5 a 0,4 puntos porcentuales. Por tanto, no hay cambios en la tendencia de comportamiento del PIB respecto a trimestres anteriores. La economía española está inmersa en una suave recuperación, lastrada por los desequilibrios acumulados en la anterior etapa expansiva.

Los efectos sobre las decisiones de los agentes de la subida del IVA en julio o de la desaparición de ayudas sectoriales hace complicado el análisis del comportamiento de algunos componentes del PIB. Al menos, hasta que se conozcan los previsibles efectos compensación en la segunda parte del año. En este sentido, se debe destacar la fuerte recuperación del gasto privado de las familias (+1,3% trimestral y 2% interanual), basado en el fuerte repunte de las compras de bienes duraderos (+13%).

En la parte positiva también se debe señalar el buen comportamiento de la inversión en bienes de equipo con un crecimiento trimestral del 4,6% (+8,7% interanual). Así como en el lado de la oferta, el primer crecimiento trimestral del sector servicios (+0,3%), desde el 2T de 2008. Menos positiva es la desaceleración de las exportaciones tras tres muy buenos trimestres, con especial mención a la caída de exportaciones de servicios en tasa trimestral (-0,5%).

Por tanto, no se detectan cambios importantes en las tendencias de fondo de la economía española. Se está produciendo un reequilibrio entre demanda interna y externa, pero el crecimiento continuará siendo muy débil hasta la última parte del año que viene. A corto plazo, la compensación al efecto anticipación antes señalado y el ajuste fiscal hacen muy probable una recaída de la actividad en la segunda parte del año. Sobre todo, si se confirma el enfriamiento de la economía mundial, lo que haría muy difícil compensar vía demanda externa, el previsible ajuste del consumo y de la inversión en bienes de equipo.

Comentarios

[…] de palmas, aplausos y salvas por doquier, como si la crisis se hubiera acabado. Sin embargo, en Economy Weblog encontramos una interpretación más mesurada: “La recuperación es todavía demasiado débil […]

La semana en los blogs XCII 29 agosto 2010 - 22:53

[…] Economy Weblog analiza los datos del PIB y cómo se confirma la salida de la recesión, aunque no presenta una fortaleza importante el crecimiento presentado por la economía española. […]

Alberto Hijosa García 30 agosto 2010 - 11:33

Bajo mi modesto punto de vista los datos de PIB son muy modestos y a todas luces insuficientes para augurar una recuperación económica sólida a corto plazo.

Estos datos de (leve) recuperación se apoyan en un aumento del consumo. Ahora bien, una de las variables que más apoyan a éste es el empleo. Sin empleo no hay consumo. Y el desempleo, más allá de las pertinentes oscilaciones estacionales, sigue en niveles muy altos.

Me parecen relevantes los últimos datos sobre venta de coches que se han dado a conocer en España a modo de ejemplo sobre lo que puede pasar con el consumo. Las matriculaciones de automóviles se han hundido un 24% en Julio. El fin del Plan 2000E parece apuntar hacia las causas. Ya se apunta con acierto en el artículo que hay que tener en cuenta la posible alteración del comportamiento normal de los agentes ante la subida del IVA. El incentivo de compra antes de la subida de este impuesto se ha de notar necesariamente en los siguientes datos.

En definitiva, pese al deseo por parte de todos de la recuperación de la economía, los datos no terminan de disipar las dudas. Otros países de nuestro entorno tienen tasas muy superiores de crecimiento y aun así dicen estar en problemas.

Iker Garcia Magrach 31 agosto 2010 - 00:48

Tal y como indicas, es dificil valorar este dato ya que esta muy afectado por el incremento del IVA y la desaparición de las ayudas sectoriales. En mi opinión, sin estas dos ayudas quizas el titular hubiese sido otro y no se hablaria de suave recuperación.

Por otro lado, ademas del ya conocido desplome en la venta de coches , hay que mencionar tambien el recorte en obra pública por parte del ministerio de fomento.

Creo que, ya solo con esto, en los proximos trimestres el PIB seguirá en crecimiento negativo.

Un saludo

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