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May

El Fondo Monetario Internacional (FMI) publicó en abril sus previsiones de crecimiento de primavera. Con respecto a lo que preveía en el mes de enero, han aumentado las tasas de crecimiento para la economía mundial en el año 2010  y ha dejado prácticamente invariables sus previsiones para 2011. Sin embargo, para el año 2011, las previsiones de primavera del FMI,  sobre el comportamiento de la economía mundial, son una décima mejores que para 2010 (ver cuadro más abajo). Este optimismo viene confirmado, además, porque el primer trimestre de este año coincide con la aparición de algunos síntomas  que hacen prever una aceleración de la actividad económica mundial en 2010, con un crecimiento para el conjunto del año de un 4,2%.

¿Cuáles son esos síntomas?

1) En Estados Unidos han empezado a surgir señales de que el mercado inmobiliario ha tocado fondo. La vivienda nueva se vende a ritmos superiores al 20% por lo que el stock de casas nuevas no vendidas en EEUU se está reduciendo. Los precios de las viviendas se han estabilizado después de tres años de drásticas caídas. 2) Las ventas de coches en EEUU y también en el resto del mundo, están creciendo. 3) En el mundo, el porcentaje de bancos que están contrayendo el crédito está disminuyendo. 4) El volumen de comercio mundial está aumentando, desde mínimos de marzo de 2009. 5) El crecimiento económico de las  grandes economías emergentes como China, Corea, Tailandia, India, Indonesia, Turquía, Brasil y Egipto está disparado. 6) Crecimiento positivo y alto, en el primer trimestre de este año, 2010, de EEUU, Japón, Gran Bretaña, Alemania y Francia. En Europa, la recuperación de la economía sigue siendo lenta en comparación con otras regiones del mundo.

Frenos al crecimietno

Hay, sin embargo tres aspectos negativos que pueden frenar la recuperación: 1) el préstamo bancario sigue aún relativamente cerrado para muchas empresas 2) La fuerte deuda pública y privada que circula por el mundo restringe la capacidad financiación de las economías y familias y 3) el desempleo mundial seguirá siendo alto durante algunos trimestres lo que repercutirá negativamente en el consumo de las familias. El retraso en la creación de empleo se debe a que las empresas tardarán un tiempo en volver a contratar trabajadores. En este inicio de la fase expansiva las empresas tienen todavía mucho margen para aumentar las horas de trabajo de su actual plantilla que han caído mucho durante la crisis.

¿Qué deberíamos esperar de la política económica en 2010 y 2011?

En primer lugar, los bancos centrales, a medida que comience a fluir el crédito, deberán empezar  a retirar la liquidez y subir los tipos de interés para evitar la inflación de activos, es decir, la aparición de burbujas bursátiles e inmobiliarias.

En segundo lugar, los gobiernos ya están realizando y seguirán realizando políticas fiscales, bastante menos expansivas que el año 2009, consistentes en reducir el gasto público. Con ello se conseguirá disminuir los déficit públicos y el crecimiento de la deuda, que está llegando a niveles insoportables. Ha sido precisamente el Fondo Monetario Internacional el que está exigiendo a los países ricos para que reduzcan su nivel de deuda, mientras que en las economías en desarrollo el ajuste fiscal necesario es menor. El FMI ha puesto de manifiesto lo anómalo de la crisis actual, pues en el pasado su gran preocupación había sido la deuda en los países emergentes.

En tercer lugar, se debería evitar a toda costa el proteccionismo comercial y aumentar, en cambio, el comercio internacional, ya que la apertura exterior es un factor decisivo para el crecimiento de la economía mundial y, por tanto, para afianzar la recuperación. Cuando el desempleo es alto, como lo es ahora en muchos países, es tentador proteger a la economía nacional y culpar al comercio internacional de la situación de crisis aunque está demostrado que esas políticas son contraproducentes.

¿Nos creemos estas proyecciones? o ¿Eres más optimista? o ¿Crees que las cosas van a ir a peor?

Comentarios

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Akron 16 mayo 2010 - 11:19

Basta ya de engañar con datos y expectativas, seamos serios. La economía, según el argumento, sobre todo los tres primeros puntos, es volver al origen del camino que nos llevo a esta crisis. Crecimiento basado en construcción y crecimiento de la financiación. ¿Esas son las bases?. Respecto a los países emergentes, dice cuál será su efecto dentro de 20 años cuando nuestro planeta no pueda abastecer energéticamente a dicha población con crecimientos insostenible para el planeta. Plantea, como aumentar la productividad de una población que en 2050 necesitara cuatro veces más de alimentos que los que produce la tierra. Plantea como solucionar las desigualdades entre los hombre. Parece penoso seguir dando datos, para maquillar la realidad, el modelo económico actual está muerto. Demos propuestas de cambio, y no augurios de recuperación basados en lo que nos ha llevado a la actual situación.

http://www.elnudodelacorbatajr.blogspot.com

Fernando Peral 16 mayo 2010 - 12:25

En sus proyecciones, el Banco parece ignorar los problemas planteados con la deuda pública en la eurozona, que son eminentement problemas de solvencia de las economías y de coherencia del sistema monetario. Nadie en su sano juicio puede descartar hoy una enorme crisis en cadena desatada por un eventual default de Grecia y Portugal, que arrastraría a España y probablemente a Italia, causando una crisis tal del sistema financiero que dejaría pequeña a la crisis de las subprime.

Lo que parecen querer ocultar los responsables de la política económica es la verdadera causa de la crisis, que siempre se sitúa en el pasado. Y esta no es otra que la expansión de la masa monetaria y del crédito, que causa desequilibrios que acaban por convertir las aparentes bonanzas en desastres. La economía no consiste en recopilar y manipular datos para servir intereses espurios.

Desde el principio del decenio de 1990, hemos venido asistiendo a una serie de burbujas financieras sucesivas y de alcance y gravedad crecientes: la crisis “tequila” (1994), la caída de los “tigres de papel” asiáticos (1997), la burbuja de las puntocom (2000), la crisis del petróleo (2005), la crisis de las materias primas (2007), la crisis de las subprime (2008) y ahora la crisis de la deuda (2010).

Todas estas crisis tienen un mismo origen: los bancos centrales de todo el mundo han creado una liquidez artificial para salir de cada una de ellas, causando inflación al situar los tipos de interés a niveles históricamente bajos. Ajustados con la inflación, los tipos de interés fueron negativos en Japón, Europa y Estados Unidos desde comienzos de 2004 hasta bien entrado 2007. La situación creada resultaba muy atractiva para los que estaban dispuestos a endeudarse con el fin de aprovechar la aparente bonanza para enriquecerse, y ello desembocó en una oleada de préstamos temerarios, una multitud de errores empresariales causados por un análisis erróneo de la coyuntura propiciado por la actuación de los bancos centrales, y un proceso inflacionario que se ha ido trasladando de un mercado a otro y produciendo diversas crisis al irse trasladando.

Y, hoy como en la Gran Depresión, la respuesta política ha sido la peor que podía darse: seguir distorsionando los mercados a base de inyecciones masivas de liquidez artificial en la economía y de unos tipos de interés artificialmente bajos para salir de la burbuja del momento, creando una burbuja de liquidez aún mayor. Mucho me temo que la próxima burbuja podría ser la última, la “madre de todas las burbujas”. El 50 por ciento del crecimiento mundial desde el decenio de 2000 ha sido artificial, y hoy los mercados están poniendo a todo el mundo en su sitio. La burbuja de la deuda se traducirá en un caos en el mercado de divisas, que obligará a todo el mundo ha reconocer que somos más pobres de lo que creíamos, y a los Estados a concertarse para restablecer el orden económico mundial y salir de este círculo vicioso.

[…] La economía mundial crecerá un 4,2% en 2010 y un 4,3% en 2011 economy.blogs.ie.edu/archives/2010/05/la-economia-mundial-cr…  por kirov hace 2 segundos […]

Juanmahv 17 mayo 2010 - 16:33

Por lo que aparece en el cuadro, parece que EE.UU crecerá en 2011 menos que en 2010. ¿Por qué?

Antonio 17 mayo 2010 - 22:40

El análisis está hecho con un elevado grado de optimismo. Se piensa que se ha tocado fondo y eso podría no ser cierto.
Recientemente ha empezado a tenerse en cuenta la posibilidad de que situaciones como la de Grecia, en que se falsearon de una forma importante las cifras macroeconómicas, se puedan repetir en algún otro país, lo cual genera un elevado grado de desconfianza en los mercados de deuda y como consecuencia mayores intereses.
Es cierto que intenta rebajarse la deuda en los paises desarrollados, eso sin embargo se está haciendo con unos mayores tipos de interés. Por otro lado ¿Como se va a digerir una situación de casi nulo crecimiento con subidas de tipos de interés, subidas de impuestos y con seguridad, a corto plazo, un menor consumo? Difícil salida.

linuxero 18 mayo 2010 - 21:42

Fernando, no puedo estar más en desacuerdo contigo, el problema lo derivó el exceso de crédito, pero la única forma de salir de este berengenal es con inflación y no más crédito, sino directamente impresión de dinero a lo “helicoptero Ben”, una política deflacionaria no haría sino llevarnos a un default, primero de los particulares y luego del estado una vez que caigan los ingresos del estado por la ralentización de la economía. Las recetas que propones, y que por desgracia está imponiendo Trichet de austeridad presupuestaria y euro fuerte no hacen sino llevarnos a esta situación insostenible, que a la larga es mucho peor para el Euro.
El problema actual más que el crédito es la balanza de pagos, debe equilibrarse la balanza de pagos de las economias de la periferia del euro, mientras eso no pase no parará de incrementarse la tensión entre las diferentes “velocidades” europeas.

Fernando Peral 18 mayo 2010 - 22:22

Estimado Linuxero, la creación de dinero que no está respaldada por la creación de valor lleva al círculo vicioso de la inflación. porque el dinero vale cada vez menos y lo que tiene valor para el mercado cuesta cada vez más. Las recetas de las que hablas son las que se han aplicado en el New Deal, y ahora en la secuencia de crisis sucesivas a la que me refería en mi primera intervención. Para acabar con la burbuja, se crea otra mayor, y para acabar con la segunda, se crea la tercera, etc… En mi opinión, ya hemos llegado al final de la cadena con la burbuja de la deuda pública, pues el mercado de divisas acabará por poner a cada cual en el sitio que le corresponde.

abigail 10 mayo 2011 - 19:47

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