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¿Seguirá bajando el precio del oro?

Escrito el 11 marzo 2010 por Rafael Pampillón en Miscelánea

El precio del oro tocó maximos históricos el 3 de diciembre de 2009. Marcó 1.218 dólares la onza. Desde entonces el precio empezó a caer. Hoy el precio es de 1.105,6 dólares/onza. 

El precio del oro que venía aumentando desde el año 2001 (ver gráfico), empezó a caer a partir del 3 de diciembre del año pasado. En enero de 2008 publiqué un post titulado “La subida del precio del oro” donde ponía de manifiesto que el mercado alcista del oro no había terminado y que si la incertidumbre económica mundial persistía, como así ha sido, seguiría subiendo el precio del oro. Entonces, enero de 2008, el oro cotizaba a 876 dólares, y en ese post pronosticaba que podría alcanzar los 900 a corto plazo y a los 1000 dólares a medio plazo. Hoy el oro cotiza cerca de los 1.100 dólares la onza. ¿Cuál será el precio futuro? Todo dependerá de la mayor o menor volatilidad de las bolsas, de la inestabilidad de las economías, de la incertidumbre sobre el crecimiento económico, de las tensiones inflacionistas y del comportamiento del dólar.

El cuadro adjunto muestra la evolución del dólar desde el año 2000, hasta hoy. El gráfico refleja que, desde mediados de 2005 y hasta hoy, la tendencia es más empinada y el camino más ancho (mayor volatilidad) que en el periodo 2001-2005. 

 ¿Por qué se demanda más oro? ¿Por qué ha subido especialmente en los últimos años? 

Por qué el oro se ha convertido en un valor seguro en momentos de incertidumbre bursátil. La compra de oro es una huida hacia la calidad cuando los tipos de interés están muy bajos y las bolsas titubean como está sucediendo ahora. 

Ante la expectativa de aumentos futuros en la inflación el oro proporciona una cobertura que blinda al inversor frente a la inflación. Efectivamente, en los 2 últimos años, para luchar contra la crisis se han aplicado políticas monetarias expansivas, reducciones impositivas y masivo gasto público lo que ha generado una enorme liquidez. Se ha hecho tanto evitar la depresión y la deflación que, a medio plazo, la inflación es casi inevitable.

¿Cuáles son las razones que pueden explica la bajada de los precios del oro?

Ante la expectativa de que la inflación no aumente el oro ya no proporciona una cobertura que blinde al inversor frente a la inflación. Si el dólar se aprecia, como así viene ocurriendo, hace tres meses cotizaba a más de 1,50 dólares/euro y hoy cotiza a 1,367 dólares/euro, entonces, ante ese aumeno de valor del dólar, el oro deja de convertirse en un activo alternativo al dólar, para inversores y bancos centrales.

¿Qué papel juegan en el precio del petróleo la especulación y los fondos de inversión especializados en esta materia prima?

 En todas las materias primas está habiendo mucha especulación. El oro no es una excepción. Tal como hemos indicado ello se debe a la compra de oro como forma de inversión segura en tiempos turbulentos. Las características de cobertura frente a la inflación y de refugio frente a la depreciación de otros activos han convertido al oro en un activo de gran atractivo para los inversores.

¿Seguirá bajando el precio del oro?

Comentarios

ramon 12 marzo 2010 - 12:51

Los ultimos informes que lei, nos indicaban que el oro se comporta bien tanto en escenarios de deflacion como en inflación. Otra historia es la volatilidad, su caracter de valor refugio y la especulación.

Para mi fue un indicador clave en 2005-2007, de que “algo se estaba cociendo”, tambien conozco a varios analistas que utilizan el indice del oro en sus analisis de la bolsa.

Seguramente si baja de 1100 a 800 seria un indicador de brotes verdes, si sube , sera todo lo contrario.

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