27
Jul

la trampa de la liquidez

Escrito el 27 Julio 2009 por Patricia Gabaldón en Uncategorized

Es muy interesante que en los países desarrollados que están sufriendo la crisis de manera más intensa se estén acercando a la trampa de la liquidez que proponía Keynes. Si la manera de reactivar el consumo es a través de favorecer el acceso a los recursos, con tipos de interés tan bajos, esto supone que todo el mundo prefiera el dinero líquido, es decir, que la curva de preferencia de liquidez se hace infinitamente elástica y por tanto la política monetaria no tiene efectos sobre la economía real.  La noticia de El País de hoy sobre la morosidad de las tarjetas de crédito reafirma esta tendencia:

“Según informa hoy el Financial Times, la crisis de las tarjetas de crédito, que ha originado pérdidas por miles de millones de dólares en Estados Unidos, se está extendiendo al Viejo Continente, donde es de esperar también una oleada de impagos entre los consumidores que podría alcanzar los 168.000 millones de dólares (118.000 millones de euros).” El País, 27 de julio de 2009

La posibilidad de disponer de dinero en forma de tarjetas de crédito de forma casi ilimitada, a un tipo de interés relativamente bajo, y donde el castigo por no devolver el dinero es no prestar más, no parece la solución más adecuada para fomentar el consumo. Por otro lado, me llama la atención que en el resto del mundo sea tan sencillo conseguir dinero a través de tarjetas de crédito, ya que en España, un solo registro de impagad0 hace que no se aprueben  más operaciones de crédito. En cualquier caso, parece que la mejora en las facilidades de acceso al crédito, no hacen que aumente el consumo, al menos no de forma que sea sostenible en el largo plazo. Si es así, siguiendo las directivas de Keynes tras la crisis del 29 y las de Krugman en la actualidad, no quedaría más remedio que acudir a la política fiscal y presupuestaria “para sacar a los países de la Gran Depresión”…  Sin embargo, hay otra cuestión que podría ser especialmente relevante en este caso y es en lo que la Fed se está centrando en los últimos días: la transparencia del sistema es la vía de generación de expectativas racionales, que tambien podrían ayudar en gran medida a mejorar la situación actual (se plantea incluso la posibilidad de auditar las cuentas del Banco central). El mensaje es esencial: la Reserva Federal está para ayudar…. ¿verdad?

Comentarios

Jose Ignacio Cenoz Checa 28 Julio 2009 - 11:27

Se pueden sacar muchas lecciones de la crisis, buscar aplicaciones económicas para volver a crecer, bucear en la historia, pero las expectativas racionales no deben buscarse sólo en la transparencia para salvar la situación sino en que esa transparencia debe servir para enseñar que todo en la economía tiene un valor. Las rentabilidades de las bolsas ( incluido este rallye alcista de este verano ), los valores inmobiliarios, los medios de inversión complicados o las tarjetas de crédito deben estar cubiertos de una gruesa capa de información, regulación y por último, que en los periodos anteriores a la crisis se ha perdido, conocimiento del riesgo. La transparencia nos debe enseñar de nuevo, y dicho coloquialmente, a tener miedo a perder nuestras inversiones, a que entremos en una lista de morosos, a pensar dos veces antes de gestionar nuestro patrimonio sea grande o pequeño. Muchos esfuerzos para la transparencia pero totalmente necesarios.

LvM 28 Julio 2009 - 12:47
LvM 28 Julio 2009 - 12:49

Bernanke está desesperado… se le juntan su reelección y que HR1207 ya tiene 270 patrocinadores en el Congreso…

Dejar un Comentario

*

Utilizamos cookies propias y de terceros para mejorar nuestros servicios y mostrarle contenido relacionado con sus preferencias mediante el análisis de sus hábitos de navegación. Si continua navegando, consideramos que acepta su uso. Puede cambiar la configuración u obtener más información aquí. Aceptar