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Abr

El Nuevo Desorden Económico Mundial

Escrito el 20 abril 2009 por Rafael Pampillón en Uncategorized

Durante el 2009 la economía mundial registrará su peor evolución desde la crisis de 1929. El futuro es bastante incierto, aunque es posible una mejora en 2010 gracias a las políticas monetarias y fiscales expansivas. Parece que los bancos centrales han aprendido la lección, instrumentando tanto una política de tipos de interés cero como una fuerte expansión del agregado monetario (M). En todo el mundo se han adoptado con rapidez medidas de estímulo fiscal y monetarias. El riesgo y el coste de estas políticas puede ser alto en términos de endeudamiento público e impacto sobre los precios (podemos pasar de deflación a hiperinflación).

¿Qué podemos esperar?

Según Reinhart, Carmen M. and Kenneth S. Rogoff  (Is the 2007 U.S. Sub-Prime Financial Crisis So Different? An International Historical Comparison. (2008) NBER)  la recuperación será larga y penosa. Llevará algún tiempo digerir todos estos excesos generados por la política expansiva. Históricamente la caída promedio de la actividad económica se ha situado en el 2% del PIB y se ha tardado 2 años en recuperar la senda de crecimiento.  Sin embargo, en las 5 crisis más catastróficas, la caída de la actividad fue más del 5% y los países tardaron más de 3 años en recuperar los niveles previos de crecimiento.

Quizá esta vez la salida sea más rápida porque también las medidas que se están aplicando están siendo más rápidas y contundentes.

Comentarios

Fernando Peral 20 abril 2009 - 16:27

El tipo de medidas que se han adoptado hasta la fecha se han orientado a evitar quiebras bancarias a través de inyecciones masivas de dinero, de bajada de los tipos de interés y de subvención a procesos de fusión/adquisición en el sector financiero.

Pero el problema monetario que se está creando se corresponde a la figura retórica de “tener al tigre agarrado por la cola”, es decir, hemos encontrado una solución momentánea, pero el futuro no se presenta nada prometedor. Pronto veremos los efectos sobre los mercados de divisas, los sistemas de pensiones y la presión fiscal, y ya estamos viendo los efectos en términos de desempleo y de aumento colosal de la deuda pública.

Creo que estamos en una situación similar a la que se creó con el New deal: hemo hipotecado a dos o más generaciones para salvar al sistema financiero, sin que las inversiones realizadas se traduzcan en nada tangible (creación de riqueza). Más dinero respaldado por menos riqueza = hiperinflación a medio plazo.

www.negociame.com 22 abril 2009 - 07:20

El Nuevo Desorden Económico Mundial…

Durante el 2009 la economía mundial registrará su peor evolución desde la crisis de 1929. El futuro es bastante incierto, aunque es posible una mejora en 2010 gracias a las políticas monetarias y fiscales expansivas. Parece que los bancos centrales…

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