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¿Como salir de la crisis económica?

Escrito el 5 diciembre 2008 por Rafael Pampillón en Economía española

En varias ocasiones he puesto de manifiesto, en este blog de economía, que para salir de la crisis se debe aumentar la demanda agregada. Es decir, expandir la demanda de consumo y de inversión. Para ello se me ocurren 3 tipos de medidas: 1) Abaratar el crédito, 2) Reducir los impuestos y 3) Aumentar el gasto público productivo. Analicemos estas 3 medidas:


1) Reducción de los tipos de interés

Una medida es la recucción de los tipos de interés tal como hizo ayer el BCE. Puede muy bien ocurrir, y de hecho ha ocurrido en estos meses, que las rebajas del tipo de interés del BCE no consigan reanimar el crédito. Pero no menos cierto es que a) desde que el BCE bajó los tipos, en octubre, noviembre y diciembre de este año el Euríbor también ha comenzado a reducirse disminuyendo así el coste financiero para empresas y familias y b) que lo que se necesita es que las empresas recuperen cuanto antes el crédito que, antes de la crisis de liquidez, les otorgaba la banca. De ahí que cuanta más financiación y más barata obtenga la banca más fácil será que se la presten a las empresas. No podemos obligar a las empresas a invertir pero si queremos que inviertan es necesario que el crédito esté disponible.

2) Reducción de impuestos

Junto a la bajada de los tipos de interés también se debe producir una bajada de impuestos directos (política fiscal expansiva) que ayude más al crecimiento económico. Menos impuesto sobre el beneficio de sociedades, tal como expliqué en un post reciente, aumentaría la capacidad de autofinanciación de las empresas. Menos impuestos sobre la renta de las familias aumentaría la renta disponible con el consiguiente aumento del consumo y del ahorro privado. El aumento del ahorro haría disminuir el fuerte endeudamiento de las familias, condición necesaria para que el consumo se relance. Un amyor endudamiento, como el que ahora tienen las familias españolas retrae el consumo. Además el aumento del ahorro aumentaría la oferta de fondos prestables abaratando los créditos del sistema financiero, lo cual puede provocar un aumento de la inversión. El impuesto de la renta español sigue siendo uno de los más altos del mundo (ver cuadro).

3) Aumento del gasto público productivo

Otra posibilidad es aumentar el gasto público con el fin también de aumentar la demanda agregada. A mi me parece que se puede y se debe aumentar el gasto público, de forma temporal y selectiva, cuando exista abundante capacidad productiva ociosa y en ausencia de tensiones inflacionistas, tal como está sucediendo ahora. ¿Qué tipo de gasto? Quizá aquel que mejore la productividad: infraestructuras (carreteras, autopistas de peaje, infraestructuras hidráulicas y ferrocarriles), tecnologías de la información y del conocimiento, educación, formación profesional en las empresas e I+D+i. No sería nada partidario de gasto público permanente que cristalizase para siempre como puede ser el aumento innecesario de funcionarios.

Este conjunto de medidas keynesianas habrá que graduarlas con ajustes finos dependiendo de la gravedad de la situación. Pero en presencia de recursos productivos ociosos, si el sector privado no gasta en bienes de consumo y de inversión hemos de facilitarle que lo haga, bajando los impuestos y los tipos de interés y si eso no es suficiente el Estado debería tomar el relevo y gastar para evitar que la economía caiga en la deflación o lo que es peor en la depresión.

Comentarios

Juan 5 diciembre 2008 - 14:24

De acuerdo en las propuestas que haces. No obstante, el tipo máximo no es una buena referencia para hablar del “peso” del IRPF, porque habría que tener en cuenta los tipos que afectan a las rentas más bajas. De hecho, son las rentas más bajas las que más necesitan ahora las ayudas fiscales y las que más modifican su consumo en tiempos de crisis: por tanto, el efecto expansivo de las bajadas de impuestos sobre ellas es mayor que bajar los impuestos a las personas de altos ingresos.
Algo que es lo contrario que ha sucedido en España en los últimos años, tanto con el PP como con el PSOE, cuya reforma fiscal apenas a beneficiado a los que menos tienen, y ha beneficiado mucho a los que tienen más. El 1% más rico absorbe un tercio de la rebaja fiscal:
http://www.elpais.com/articulo/economia/reforma/IRPF/beneficia/52/contribuyentes/elpepieco/20081204elpepieco_3/Tes

Por otro lado, añadiría a las medidas anticrisis un aumento de las transferencias del Estado a quienes más lo necesitan y más pueden reactivar la economía (insisto: alta propensión al consumo): los parados.
Además, habría un tipo de transferencias -becas de investigación, becas de estudio- que también aumentarían la productividad a largo plazo.

Miguel 5 diciembre 2008 - 14:55

Vamos por puntos:
3) Estoy bastantes de acuerdo con lo que dices: incluso si se puede aprovechar para implementar eficiencia en el sector público, con menos funcionarios, y utilizar el ahorro para las medidas dinámicas que realmente necesitamos…. mejor. Pagar a funcionarios de los que podríamos prescindir, es el equivalente de pagar a gente por hacer agujeros y luego rellenarlos. Sirve como estímulo, pero hay mejores inversiones:

1) Muy cierto lo que dices. Aunque quería matizar es que siempre ayuda. Todo estaría incluso peor, si no se hubieran hecho las rebajas de tipos.

2) Una vez más optamos por hacer rebajas fiscales a quien menos lo necesita. Rebajas de IS sólo ayuda a las que no peligran de verdad. ¿No deberíamos ayudar a las que de verdad peligran?. La rebaja del tipo máximo sólo ayudan a los que de verdad tienen rentas muy altas. ¿No deberíamos ayudar a los que menos rentas tienen, que serán los que más gasten, como se ha demostrado repetidamente?
Digo esto, cuando a mi me favorece una reducción fiscal a las rentas más altas. Pero eso no es un bien para el conjunto de la Sociedad

Ximo 5 diciembre 2008 - 22:42

Una política fiscal expansiva es la receta que toca, pero yo creo que en este país hay un serio problema y es el elevado gasto que suponen los 3 millones de funcionarios en nómina. Me parece un número excesivo y creo que hay más que en EEUU o Japón donde la población es muchísimo mayor. Déficit fiscal, sí, pero hagamos un gasto con cabeza por favor.

EL HEREJE 6 diciembre 2008 - 01:07
david 9 diciembre 2008 - 19:33

hola, yo he elaborado un metodo para salir de la crisis, bueno en realidad es mas profundo, y de mas utilidad que esto, pero salir de la crisis, lo conseguiria el metodo en un mes a nivel mundial, y no son locuras, de politica, sino matematica aplicada.

me gustaria invitarle a leerlo,

http://www.dondenaceeldinero.wordpress.com

yaestabien 30 mayo 2009 - 10:14

ya esta bien,estoy arto del politiqueo basura que solo mira por los intereses partidista y no por el pueblo.
Ya se sabe que los ricos necesitan de los pobres y viseversa.

Anónimo 31 mayo 2012 - 16:52

No sé nada de economia, o mas o menos lo que los politicos que han dirigido “la cosa”. Asi que os lo ruego ilustradme: ¿por que se repite como un mantra lo de abaratar los creditos que “corra” el el dinero…?
Supongamos que me dan un credito. Monto una empresa
-¿Una empresa de que?
-De algo que puedas exportar
-Problema. No se hacer nada mejor y mas barato que mis competidores.
-¿por que?:
-¿falta de formacion…? no sé
-¿En el pais de mas universitarios de Europa?
-Ya
-¿ Y por que tus operarios son poco eficientes?, aqui hay gente que dice ser soldador de primera y ni saben soldadura subacuatica, o en atmosfera inerte… Asi con todos la formacion profesional. Hay FPII en carpinteria que no pueden decir dos palabras pongamos de la madera de guayacan…
¿Por que las empresasno son autosuficientes y funcionan con recursos propios.?

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