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« November 2008 | Main | January 2009 » December 30, 2008 Por tercer trimestre consecutivo las remesas que envían los inmigrantes ubicados en España a sus países de origen descienden. Estos descensos son cada vez mayores. Efectivamente, el Banco de España ha confirmado hoy lo que desde hace tiempo venimos comentando en este blog, que a lo largo de 2008 las remesas que envían los emigrantes desde España descienden rápidamente. En el tercer trimestre de de 2008, las remesas por valor de 1.952 millones de euros fueron un 7% menores que en el mismo trimestre del año pasado (2.100 millones). En el primer trimestre de este año la caída fue del 3% con respecto al primer trimestre de 2007 y en el segundo trimestre la caída fue del 4%. Continue reading 'Siguen cayendo las remesas de emigrantes.' 
December 29, 2008 La revolución cubana cumplirá, el día 1 de enero, 50 años. Todo empezó en 1956 cuando Fidel Castro, al frente de un pequeño grupo de guerrilleros, se levantó en armas contra el Gobierno cubano de Batista. Después de varios años de guerrilla, el presidente Batista fue obligado a huir, el 1 de enero de 1959, y Fidel Castro entró victorioso, a los pocos días, en La Habana. Cincuenta años después del triunfo de la Revolución, Cuba vive, una vez más, un período de su historia cuyo desenlace es muy difícil prever, y, aunque a medio o largo plazo, cabe esperar que se produzca una transición política y económica similar a la generada por los países del Este de Europa, la duración y las características de ese proceso de transición no son predecibles. Continue reading 'La revolución cubana cumple 50 años.'
December 28, 2008 En estos días de reuniones familiares, me han hablado del “gurú campechano”. Sé que parece una frase hecha el decir “casi no veo la televisión”, pero desconocía la existencia de este antiguo profesor que aparece en late nights y da conferencias para explicar su teoría de los ninjas y explicar el caso Madoff. Su principal virtud es la simplicidad y la claridad de su exposición. Cuando vemos a un gran deportista deslizarse por una ladera de nieve o una ola parece que cualquiera puede hacerlo, pero realmente sólo veintipocos conductores en todo el mundo pueden ir a 240 Km. a la hora y no estrellarse en la primera vuelta. Volviendo a nuestro gurú he vistos estos días como explica los escándalos de tipo piramidal indicando como la entrada continuada de nuevos suscriptores de fondos sostenía las altas rentabilidades y comisiones que se daban a los antiguos socios. Lo que es increíble es darse cuenta como muchas cuestiones de nuestro día a día se basan en ese mismo esquema. Por ejemplo la Seguridad Social. ¿Cómo funciona la seguridad social? Los trabajadores antiguos confían en la llegada de nuevos cotizantes que les garanticen su jubilación. Los nuevos esperan que generaciones o emigrantes venideros solucionen su problema futuro cotizando (pagando) puntual y religiosamente. Continue reading 'Cuentos de Navidad'
December 27, 2008 África se enfrenta a un grave problema: la falta de instituciones y la mucha corrupción provoca que todo el continente esté sufriendo la pobreza. Además, la corrupción de la clase dirigente y la falta de instituciones generan, junto a la pobreza, enormes desigualdades sociales. Una de las instituciones que más falla es el buen funcionamiento de los mercados. Hay una falta enorme de organización en los mercados y, por este motivo, muchas empresas no confían en el potencial que puede tener el continente africano. Sin embargo, tal como hemos señalado reiteradamente en este blog de economía, África puede ser un mercado con alto potencial en donde las empresas pueden crecer. Continue reading 'África 2009: la lucha contra la corrupción.'
December 26, 2008 ¡Feliz año 2010! Con esta felicitación que está circulando por los correos electrónicos de todo el mundo se pone de manifiesto la escasa confianza que tenemos sobre el comportamiento de las variables económicas y financieras en los próximos meses. La coincidencia es casi absoluta a la hora de presentar unas previsiones económicas sombrías, tanto entre los institutos públicos de análisis, como en los privados. A estas alturas, parece claro que la mayoría de países industrializados han entrado en recesión, mientras que los emergentes, con China a la cabeza, experimentarán crecimientos de la actividad muy por debajo de los ritmos potenciales. Todo ello conllevará descensos de los márgenes empresariales, aumento del desempleo y mal comportamiento de los mercados financieros, con excepción de la deuda pública. El desapalancamiento de los agentes, tras años de apelación excesiva al crédito, agudizará las tendencias anteriores, cerrando el círculo vicioso en el que está inmersa la economía mundial. Y, por si fuera poco, tendremos el fantasma de la deflación rondando sobre nuestras cabezas durante los meses de verano, cuando en algunos países los precios caerán puntualmente. Continue reading 'Previsiones para 2009'
December 25, 2008 EL PROBLEMA ECONÓMICO En un reciente artículo de Ricardo Angoso (Venezuela al borde de la quiebra por la bajada del petróleo)se señala que el descenso de los precios del petróleo amenazan la estabilidad interna de Venezuela: "por cada 10 dólares que baja el crudo, Caracas dejaría de ingresar en sus arcas 5.000 millones de dólares al año, lo que empujaría al Estado a la quiebra". En el The Economist de esta semana Venezuela aparece como el país de América Latina con la previsión de tasa de crecimeinto más baja para 2009 (-3%). Además, la inflación de Venezuela es hoy la más alta de América Latina: el 30% de inflación en 2008. Continue reading 'Venezuela 2009: crisis económica, crimen y corrupción.'
December 24, 2008 Me pregunta mi hija que significa la badera de la Unión Europea y quien la inventó. Pues bien, la badera europea la creó Arsene Heitz, un artista octogenario poco conocido que vive en la ciudad de Estrasburgo. ¿Cuando surgió la idea de la bandera? En 1950 el Consejo de Europa convocó un concurso de ideas para confeccionar la bandera de la recién nacida Comunidad Europea. Heitz, como otros muchos diseñadores, presentó varios proyectos. Uno de los suyos resultó ser el elegido: doce estrellas sobre fondo azul. La bandera se aprobó oficialmente el 8 de diciembre de 1955. ¿En qué se inspiró el artista? Recientemente Heitz ha desvelado a una revista francesa cuál fue el motivo de su inspiración. En aquellas fechas, dice él, leía la historia de las apariciones de la Virgen María en la Rue du Bac de París, que hoy es conocida como la Virgen de la Medalla de la Milagrosa. Según el testimonio del artista, concibió para la bandera las doce estrellas en círculo sobre un fondo azul copiando la idea de la iconografía tradicional de esta imagen de la Inmaculada Concepción de París. En principio Heitz tomó la idea como una simple inspiración para elaborar un diseño atractivo para la propuesta que iba a presentar al concurso, pero poco a poco se fue conformando en él el argumento de que, como ni las estrellas ni el azul eran propiamente símbolos religiosos, respetaría las conciencias de todos los europeos, fueran cuales fueran sus creencias, al tiempo que sería una buena representación de las palabras del Apocalipsis: "Una gran señal apareció en el cielo: Una Mujer vestida de Sol y la Luna a sus pies y en su cabeza una corona de doce estrellas". ¿Qué significado tiene? Cuando Paul M.G. Lévy, primer director del Comunicación del Consejo de Europa, tuvo que explicar a los miembros del Consejo de la Comunidad Económica el sentido del diseño elegido, interpretó el número de las doce estrellas como un "guarismo de plenitud", puesto que en la década de los cincuenta no eran doce los miembros de dicho Consejo, ni los de la Comunidad Europea (eran seis). Los delegados europeos adoptaron oficialmente la enseña propuesta por Heitz el 8 de diciembre de 1955. Casualmente fiesta de la Inmaculada Concepción. ¡¡¡Feliz Navidad!!!
December 22, 2008 A medida que se aproxima el día del sorteo de navidad de la Lotería Nacional el ambiente se va "caldeando" y el tema de conversación se vuelve cada vez más presente en todos los ámbitos. Durante unos pocos días la atención se desvía de la situación económica, de la que vamos sabiendo nuevos datos que confirman la preocupación de todos los analistas. En este sentido, en estos últimos días, los de la fiebre de la lotería, han estado plagados de datos sectoriales de coyuntura bastante negativos, que han culminado en el día de hoy, lunes 22. El viernes pasado el INE publicó la información relativa a la cifra de negocios en la industria, un sector que resistió bien en los primeros compases de la crisis, durante el año 2007, pero que en el presente ejercicio está mostrando resultados que ponen de manifiesto una gran debilidad. Así, la cifra de negocios descendió en octubre un 10,9% en términos interanuales, especialmente en las ramas dedicadas a la producción de bienes de consumo duradero, en los que la crisis se está sintiendo de manera más intensa, con una caída del 20,6% en el último año. El descenso también fue mayor que la media en la producción de bienes de equipo (-12,2%). Asimismo, y dentro del sector industrial, también causa preocupación la caída interanual de un 14,6% en el dato de octubre del índice General de Entradas de Pedidos en la Industria. Tampoco el sector servicios ha podido escapar de la "pedrea" de malos datos. Hoy mismo, día 22 de diciembre, el día de la lotería, hemos sabido que la cifra de negocio en dicho sector se ha reducido un 8,4% en términos interanuales (octubre 2008 sobre octubre 2007). Las caídas han sido prácticamente generalizadas, ya que todas las ramas de actividad del sector servicios han reducido su cifra de negocios en términos interanuales, a excepción del de Tecnologías de la Información, que experimenta un incremento del 0,5%. En el extremo contrario se sitúa la rama de Comercio, que presenta el mayor descenso (–10,2%), seguido de los sectores de Turismo (–8,3%), Transporte (–5,3%) y Servicios a Empresas (–4,1%). En definitiva, unos malos datos coyunturales que no nos descubren nada nuevo (la preocupante evolución en dichos sectores, industria y servicios, que representan en conjunto más de un 80% de nuestra economía), puesto que las dificultades ya las habíamos visto reflejadas en las cifras de desempleo en dichos sectores, pero que apuntalan la mala trayectoria en 2008. ¿Qué nos deparará el próximo año? Ya lo veremos, pero esperemos que no sea tan malo... Sí, ya se que es puro voluntarismo, pero en estas fechas es lo que toca. En definitiva, les deseo a los lectores un feliz 2010. No sé si el 2009 nos dará muchas alegrías...
December 21, 2008 Puedes encontrar más información en este mismo blog: ZIRP: "Zero Interest Rate Policy" (Política de tipo de interés cero)
December 20, 2008 Uno de los teóricos fracasos cinematográficos del año ha sido la película SPEED RACER (Meteoro) que con un presupuesto de 120M€ recaudó 43M€ en el mercado norteamericano y 49M€ en el internacional. Puede que las imágenes futuristas o la historia no cautivasen a la audiencia pero la verdad es que 2008 ha sido un año nefasto para el sector del automóvil. La prensa económica saca portadas con titulares como “La muerte de una leyenda GM “ (Fortune 13 dic. 08) y los gigantes de Detroit piden ayudas al gobierno federal después de llevar años fabricando vehículos que los consumidores no quieren o no aprecian. En el caso de España hoy hay dos noticias que merecen nuestro atención: Por un lado “la producción de coches en España retrocede a niveles de hace diez años “, y “La producción media por empelado de Renault en Valladolid y Palencia y los de General Motors en Figueruelas produjeron una media de 41,3 vehículos año en el ejercicio que termina, dos más que en el año anterior”. Continue reading 'LA VELOCIDAD DEL AUTOMOVIL'
December 19, 2008 Las recientes decisiones del Banco de Japón recortando el tipo de referencia del 0,3% al 0,1% y, sobre todo, de la FED reduciendo el tipo objetivo de los “federal funds” a una banda entre el 0% y el 0,25%, reflejan que los bancos centrales están poniendo toda la carne en el asador para intentar frenar el proceso de deterioro de la economía mundial y, especialmente, para evitar que entre los agentes empiece a consolidarse la idea de que podemos estar ante un proceso deflacionista a la vuelta de la esquina. La combinación de agentes fuertemente endeudados con deflación es letal para una economía, porque aunque los tipos nominales bajen hasta el 0%, los tipos reales serán positivos. De manera que en estas circunstancias aumenta la probabilidad de caer en una trampa de la liquidez (como la definió Keynes), es decir, en una situación en la que por mucho que se bajen los tipos no se recupera el crédito y, por tanto, el consumo y la inversión. Se puede llevar el caballo al abrevadero, pero no obligarle a beber. Razón por la cual, Keynes aconsejaba utilizar intensamente el gasto público en estas situaciones, para evitar una espiral de caída de precios, bajadas de salarios y márgenes, descenso del consumo, bajadas de precios de los activos, aumento de los impagos, etc. Continue reading 'Helicópteros al rescate de la economía mundial'
Ayer se cumplió el TRIGÉSIMO ANIVERSARIO del inicio de la política de reforma y apertura de China , una ocasión para reflexionar sobre la persona de Deng Xiaoping: el padre de la reforma económica china. Un personaje que gobernó con mano firme los destinos de China desde l978 hasta su muerte en 1997. Nacido en l904 en la provincia de Sichuan, fue educado en Francia desde los l6 a los 21 años, donde se ilusionó con la tradición comunista revolucionaria occidental. En 1924 se incorporó al Partido Comunista Chino pasando a formar parte del Comité Central del Partido en 1945. Su historial de activista, su formación ideológica y su participación decisiva en la "Larga Marcha" le distinguieron como uno de los históricos de la Revolución. En l955, Deng Xiaoping fue elegido miembro del Politburó y al año siguiente fue nombrado Secretario General del Comité Central del Partido. Continue reading 'Deng Xiaoping: Padre de la reforma económica china'
December 18, 2008 ¿Preparados para lo próxima reforma laboral en España? No tardará mucho en llegar y se llamará flexiguridad. Flexiguridad (flexicurity en inglés) es quizás uno de los términos más usados últimamente cuando se habla de mercado de trabajo en Europa. Y es seguramente el término al que más se alude en España cuando se discute de posibles reformas del mercado laboral. Todo indica a que no tardaremos mucho en ver en España la aplicación de una versión más o menos modificada de este modelo, y ello por dos motivos. El primero es que parece haber tenido éxito allá donde se ha utilizado (Dinamarca, Países Bajos, Finlandia). El segundo, es que la situación del mercado laboral español es nefasta, lo que crea las condiciones adecuadas para intentar una reforma (la última reforma seria se hizo en 1994 cuando la tasa de desempleo se acercaba al 20%). Baste recordar algunas de las declaraciones recientes por parte de organizaciones empresariales, y gobierno recalcando la necesidad de introducir reformas laborales y en el sistema de prestaciones de desempleo, que aunque no se mencione, se parecen mucho al modelo de la flexiguridad (‘El Gobierno mejorará “en lo posible” la prestación por desempleo’ El País, 10-12-2008; ‘La CEOE pide abaratar el despido para afrontar la crisis’ El País 26-09-2008 ). Sin ir más lejos, el boletín económico del Banco de España de enero de 2008 se titulaba: ‘La flexiguridad como modelo para los mercados laborales europeos’. Continue reading 'Ha llegado la hora de la 'flexiguridad''
December 17, 2008 Los últimos meses nos han acostumbrado a un aluvión de malas noticias económicas que parece no cesar. Las cifras de actividad, crecimiento, empleo, etc. muestran, prácticamente a diario, el deterioro de la economía internacional en general y de la española en particular. Por si eso fuera poco, surgen fraudes multimillonarios que merman la maltrecha confianza con que funcionan los mercados financieros internacionales. El viernes pasado se produjo una noticia que, en mi opinión, es especialmente preocupante. Pascal Lamy, director general de la Organización Mundial del Comercio (OMC), confirmaba lo que se venía temiendo desde hace más de medio año: la imposibilidad de cerrar la actual etapa de la Ronda de Doha antes del fin de 2008 –esta etapa de la Ronda aspiraba a liberalizar el comercio en productos agrícolas y a reducir tarifas en sectores industriales, entre otros objetivos-. Un gran varapalo para los acuerdos del G-20 Dos razones son las que me llevan a calificar como preocupante el anuncio de la ruptura de las negociaciones. Por una parte, se resta credibilidad a los acuerdos alcanzados hace un mes en la cumbre del G-20 en Washington, pues allí se anunció el compromiso de hacer todos los esfuerzos necesarios para cerrar esa ronda negociadora e insuflar así mayor dinamismo al comercio y, por ende, a la economía mundial. De otra parte, reaparece el temido fantasma del proteccionismo. Sabemos que las tentaciones proteccionistas son muy fuertes en épocas de crisis internacional. Como se pudo experimentar tras la Gran Depresión, son también muy peligrosas. No olvidemos que las medidas destinadas a la protección de la producción nacional frente a la competencia exterior son siempre políticas de empobrecimiento del vecino, que llevan a respuestas similares por parte de los países perjudicados. Se trata de una llamada al estilo del “sálvese quien pueda”, que acaba arrastrando a todo el mundo a un agravamiento de la crisis que provocó la reacción proteccionista. El comercio internacional ya renquea El escenario en que esto ocurre es de por sí poco tranquilizador. Los intercambios comerciales están notando la crisis e incluso se pronostica que al final del año en curso habrán disminuido con respecto al año anterior (algo que no sucedía desde el segundo shock del petróleo, a comienzos de los años 80) La situación es especialmente grave para economías volcadas a su sector exterior, sobre todo las dos grandes potencias emergentes, China e India. El frenazo del comercio internacional podría tener consecuencias imprevisibles, tanto económicas como sociales, para China. Esperemos que los países implicados mantengan la cordura que caracterizó a las declaraciones y compromisos del G-20 en Washington, apostando por el comercio como factor de crecimiento y desarrollo. Si no, la crisis podría adquirir una nueva y alarmante deriva. ¿Qué pensáis vosotros que sucederá? Por ejemplo, ¿caerá la política comercial de Obama en veleidades proteccionistas?
December 16, 2008 La Reserva Federal (FED) de Estados Unidos (EEUU) bajó hoy los tipos de interés dejándolos en el 0,25%, un nivel que no tiene precedentes. La razón hay que encontrarla en la dramática crisis financiera que padecemos y en la recesión económica que con toda seguridad atraviesa EEUU ya que el PIB americano de este cuarto trimestre volverá a tener un crecimiento negativo. Otros bancos centrales del mundo, incluido el Banco Central Europeo (BCE) recortarán también sus tipos de interés a principios de 2009, en la medida en que los trastornos que se están generando en el mercado financiero sigan frenando el crecimiento económico. En este sentido muchos analistas esperan que el BCE vuelva a reducir en enero los tipos en medio punto porcentual situándolos en el 1,75%. Continue reading 'ZIRP: "Zero Interest Rate Policy" (Política de tipo de interés cero)'
Mañana se discute en el Parlamento Europeo la propuesta de flexibilidad laboral con un límite de 60 o 65 horas. Esta propuesta tiene que aprobarse por mayoría absoluta entre los parlamantarios europeos y numéricamente aun no está tan claro que salga adelante, y me parece que es una cuestión a tener en cuenta de cara al futuro. El cambio del límite de horas semanales de trabajo de 48 a 60 es tecnicamente una liberalización de la cantidad de mano de obra. Y esto tendría consecuencias sociales y económicas muy importantes. Dadas las previsiones de crecimiento y cifras de desempleo para los próximos años, aumentar el numero de horas que una persona puede trabajar, lejos de permitirle disponer de ingresos extra, puede que provoque mayores aumentos en las tasas de desempleo. Sin contar con los efectos que tendrá en el largo plazo sobre las estructuras familiares (¿quién puede disponer de tiempo para sus hijos si tiene que trabajar 13 horas al día? conciliación?), sobre la necesidad de servicios sociales, y/o liberalizacion (por consiguiente) de apertura de comercios, entre otros... Continue reading '65 horas de trabajo semanal???'
December 15, 2008 El Departamento de Trabajo de EEUU publicará mañana martes el índice de precios al consumo (IPC) del mes de noviembre. En octubre este índice bajó un 1 por ciento, la mayor disminución mensual desde 1947. En noviembre se espera otra bajada ya que el índice de precios de productor (IPP) de EEUU disminuyó, en ese mes de noviembre, un 2,2 por ciento. ¿Está EEUU en un proceso deflacionario? Todavía no ya que la deflación es una disminución continuada y generalizada del nivel de precios. Pero parece que los precios, tanto en EEUU como en otros países, se dirigen más hacia la deflación que hacia la inflación. Continue reading 'La amenaza de la deflación ¿Cómo se evita la deflación?'
December 14, 2008 Una de las pocas alegrías económicas de los últimos tiempos es que la curva de tipos de interés viene descendiendo con claridad desde el verano, de la mano de la drástica reducción de las expectativas de inflación —consecuencia del desplome de los precios de las materias primas— y de los recortes de tipos aplicados por el BCE. El descenso de los tipos a corto plazo, en particular el del influyente Euribor, se prolongará previsiblemente en los próximos meses, al hilo de nuevas reducciones de tipos oficiales (al menos hasta el 1,00%-1,50%), de descensos adicionales de la inflación (la deflación es ahora la amenaza) y de cierta reducción de las primas de riesgo del mercado interbancario (con la ayuda de los planes de rescate público en marcha), de manera que el Euribor a un año puede situarse en los próximos meses por debajo del 2,5%. Sin embargo, podría no ocurrir lo mismo con los tipos a largo plazo (sobre todo con vencimientos más allá de los cinco años), en particular con su principal referencia: las rentabilidades de la deuda pública. Las perspectivas de fuerte crecimiento de las necesidades de emisión de deuda por parte de los Estados europeos, cuyos desequilibrios fiscales superarán holgadamente el límite del 3% del PIB establecido en el Pacto de Estabilidad y que han comprometido ingentes cantidades de recursos en el rescate de sus bancos, sugieren que los inversores exigirán primas crecientes (rentabilidades más altas) para seguir acumulando títulos de deuda pública. ¿Es inevitable entonces que repunten las rentabilidades de la deuda pública, con el consiguiente coste para el conjunto de la economía? Continue reading '¿Repuntarán las rentabilidades de la deuda pública a largo plazo?'
December 13, 2008 The warning that Spain received from the IMF yesterday over the need for structural reforms highlights once again the rigidity of labor markets and their effects on productivity. According to the IMF, Spain needs to make structural reforms in order to avoid an “L-shaped” profile following the GDP contraction in 2009 that the IMF forecast at 1%. The rise in public debt needed to combat the crisis could only be easily overcome if markets were more flexible, said the IMF, mentioning in particular labor markets. The labor-market reforms it called for were: lower dismissal costs, to boost hiring of younger and better educated workers; more flexible collective bargaining agreements to prevent bankruptcies and preserve jobs; and an end to wage indexation with inflation, which has sapped Spanish competitiveness. In the absence of these reforms, the IMF said, Spain could get stuck in a “low-competitiveness, slow-growth, extended-deleveraging, and high-unemployment equilibrium, from which returning to lower public debt would be difficult”. Spanish labor markets are among the most rigid in the OECD despite a series of small reforms since the 1980s. High dismissal costs for workers on indefinite contract have made firms reluctant to make new permanent hires, which has left the country with a temporary employment rate of more than 30%. In the current crisis, temporary jobs are the first to be eliminated, leaving in particular young workers, women and immigrants with much higher unemployment rates.
December 12, 2008
December 11, 2008 Me pregunta Francisco Huidobro sobre quien paga el IVA (ver el post "La reducción del IVA). Es decir, pregunta si el IVA lo pagan los comparadores (consumidores) o si, por el contrario, lo pagan los vendedores (empresarios). Pero para explicar este tema relativamente sencillo para los economistas, tengo que explicar la incidencia de los impuestos o lo que es lo mismo sobre quien recae la carga del impuesto. Como en economía ya está casi todo escrito paso a transcribir, con muy pequeñas modificaciones, un artículo de Xavier Sala i Martí, titulado "Nota sobre incidencia". La incidencia impositiva es la parte de la ciencia económica que analiza quién paga realmente los impuestos. Y es que a muchos alumnos y gente de la calle les sorprende saber que no son los legisladores quienes deciden quien paga los impuestos, sino las leyes del mercado. Es decir, aunque el Ministro de Hacienda diga que un determinado impuesto lo paga el consumidor, el mercado mueve los precios y hace que, al final, los impuestos los paguen parcialmente los empresarios (vendedores) y parcialmente los demandantes (compradores). Sobre quien realmente paga el impuesto sobre el beneficio de las empresas (Impuesto de Sociedades) escribimos en este blog hace muy poco. Hoy vamos a intentar explicar quien paga el IVA La proporción del impuesto total que pagan unos y otros depende de lo que los economistas llamamos “elasticidades”. Continue reading '¿Quién paga los impuestos?'
December 10, 2008 Tenemos el placer de invitarte al Desayuno Coloquio, organizado por IE Business School y la Asociación Española de Ejecutivos Financieros, que bajo el título de “El Impacto del nuevo orden mundial para el sistema financiero español y la economía real”, tendrá lugar el próximo martes 16 de diciembre de 2008 en el Aula Magna de IE Business School. Dado que las plazas son limitadas, le rogamos nos confirme su asistencia antes del viernes 12 de diciembre en el telefono+34 91 181 97 90 o en la direccion de correo asociacion@aeef-ejecutivos.com
December 09, 2008 Casi todos los economistas, de las tendencias más diferentes, se muestran partidarios de aplicar políticas fiscales expansivas para salir de esta crisis. Una política fiscal expansiva es aquella en que el gasto público es mayor que los ingresos, es decir aquella que genera déficit público. ¿Qué expansión fiscal es la más adecuada? Hay dos maneras de incrementar el déficit: aumentar el gasto público y reducir los impuestos. En la actualidad, parece que los gobiernos de casi todos los países abogan por el aumento del gasto público pero sólo el Reino Unido ha hecho una propuesta de reduce el IVA, desde el 17,5% al 15%. Reducir los impuestos equivale a dejar más renta disponible a los ciudadanos y que sean estos los que aumenten el gasto. Continue reading 'La reducción del IVA'
December 08, 2008 Una de las oportunidades que tiene la economía de África, y también la de América Latina, es la de transformar una parte de su economía sumergida en economía formal (legal). Egipto es un buen ejemplo que explica los efectos positivos de que salga a la superficie una parte de la economía sumergida. En el 2004, el ministro de Egipto Youssef Boutros-Ghali, decidió llevar a cabo una reducción de impuestos consistente en reducir el Impuesto sobre la Renta de las Personas Físicas desde un 40% a un 20%. Con esta política consiguió aumentar la recaudación por dos vías: a) que la gente que pagaba impuestos declarase una mayor parte de su renta y b) que los que no pagaban nada se animasen a pagar. Un ejemplo de cómo a veces funciona la Curva de Laffer. Continue reading 'La necesidad de reducir la economía informal en África y en América Latina'
December 07, 2008
December 06, 2008 ¿Qué hemos aprendido de la crisis? Ayer se ha producido una bajada histórica de los tipos de interés en Europa situándose en el 2,5%, pero hace un mes cuando se encontraba al 3,25% el Euribor estaba situado en el 5,38% ¿Cuánto dinero se ha ahorrado realmente una familia con una hipoteca de 150.000€ a 20 años en el 2008? En mi opinión no llega a 20 euros al mes ¿Qué ha sucedido con el crudo? En un fin de semana en el que se esperan en España 4,6M de desplazamientos, muchos ciudadanos llenarán el depósito. El barril brent ha pasado de 140USD a 46 USD en 4 meses. ¿Cuánto se ha abaratado la gasolina sin plomo este año? No llega a unos céntimos Continue reading 'La Economía real y la otra'
December 05, 2008 En varias ocasiones he puesto de manifiesto, en este blog de economía, que para salir de la crisis se debe aumentar la demanda agregada. Es decir, expandir la demanda de consumo y de inversión. Para ello se me ocurren 3 tipos de medidas: 1) Abaratar el crédito, 2) Reducir los impuestos y 3) Aumentar el gasto público productivo. Analicemos estas 3 medidas: Continue reading '¿Como salir de la crisis económica?'
December 04, 2008
El Banco Central Europeo (BCE) decidirá probablemente hoy, a las 2 de la tarde, bajar en 0,75% el tipo de interés de intervención, dejándolo en el 2,5%. Será una bajada histórica, desde 3,25% al 2,5%, ya que el BCE nunca antes había hecho una reducción tan fuerte de tipos. Recordaréis que en octubre y noviembre se hicieron 2 bajadas de 0,50% cada una dejando atrás la escrupulosa preocupación por las presiones inflacionistas que en julio había provocado una subida de tipos de 0,25% ya entonces difícil de explicar. La recesión económica global y el consiguiente desplome de los precios de las materias primas (el petróleo cotizaba ayer a 50 dólares frente a los 140 de antes del verano), han dado un giro radical a las prioridades de la política monetaria, como bien atestiguan otros movimientos a la baja de otros bancos centrales. Continue reading 'Hoy, en Europa, bajan los tipos de interés .'
December 03, 2008 Política monetaria expansiva El banco central de China está bajando rápidamente los tipos de interés con el fin de estimular el crecimiento económico. El banco central también redujo el coeficiente de caja (también llamado de reservas legales) para que los bancos puedan prestar más dinero. La intención de la autoridad monetaria es asegurar un amplio suministro de liquidez en el sistema bancario para alentar el crecimiento de los préstamos. Se trata, en definitiva, de hacer uso de la política monetaria para apoyar del crecimiento económico. Crisis económica Aunque el crecimiento económico de China se mantiene alto, 9%, la situación se está deteriorando rápidamente. La crisis en la industria avanza, tal como ya señalamos hace meses en este blog de economía, y el mercado inmobiliario se deteriora a pasos agigantados. Aumentan los despidos en las fábricas y sectores industriales clave como el acero y la electricidad se están contrayendo. Como consecuencia crece el desampleo, aumenta la conflictividad laboral y miles de trabajadores se están manifestando en las calles con violencia. Política fiscal expansiva Por si la política monetaria no fuera suficiente para relanzar la economía el gobierno ha aprobado un paquete de gasto público valorado en 586.000 millones de dólares (equivalente a la mitad del PIB de España). Depreciación del tipo de cambio Además, con tipos de interés bajos, el yuan se deprecia. Un yuan más débil fomenta las exportacionespor lo que estimula el crecimiento económico. Esta depreciación del yuan va a ser más que discutida en la cumbre económica semestral entre EEUU y China, que comienza mañana en Beijing. El tipo de cambio ha sido, durante años, tema central en las sesiones anteriores de esas reuniones, en las que Washington sostenía que el yuan estaba infravalorado e instaba al gobierno chino que dejara flotar la moneda. Una mayor depreciación del yuan disgustará, todavía más, a los americanos. En resumen, el gobierno chino está sacando todo el armamento para combatir la crisis: política monetaria expansiva, aumento del gasto público y depreciación del yuan en previsión de que la situación económica empeore. Esta combinación de políticas expansivas es una muestra clara de la preocupación del gobierno por los efectos que puede tener en la economía china el deterioro de la economía mundial.
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