March 10, 2008   

¿Por qué es importante tener una inflación baja y estable?


Rafael Pampillón

Este jueves 13 de marzo, el Instituto Nacional de Estadística de España nos dará el dato definitivo del crecimiento de IPC para el mes de febrero. Nos dirá que la inflación española se ha situado en el 4,4% en los últimos 12 meses. Es decir, desde el 1 de marzo de 2007 al 29 de febrero de 2008. El dato es muy malo porque se trata del nivel más alto desde enero de 1997 (fecha en que comenzó a calcularse este indicador). Navegando por el El Banco de la República (que así se llama el banco central de Colombia) me encontré con estos parrafos que los he readaptado para este blog. El título es: "Una inflación baja y estable mejora el bienestar de la población". Y dice lo siguiente:

1) Una inflación baja promueve el uso eficiente de los recursos productivos. Por el contrario, cuando la inflación es alta una parte del tiempo de los individuos y una parte de los recursos de la economía se invierten en la búsqueda de mecanismos para defenderse de la inflación. Es el llamado “coste en suela de zapatos” que es el tiempo que la gente pierde por intentar evitar la inflación. Así por ejemplo, cuando la inflación es alta las empresas deben destinar más recursos al manejo de algunos de sus activos para evitar pérdidas financieras. Estos son usos improductivos que no generan riqueza a la sociedad.

2) Una inflación baja disminuye la incertidumbre. Se ha observado que las economías con alta inflación también padecen de una inflación más volátil. La incertidumbre puede afectar negativamente la rentabilidad esperada de la inversión y por lo tanto el crecimiento en el largo plazo. La mayor incertidumbre implica también incertidumbre en los precios relativos, de tal manera que los precios pierden su contenido informativo sobre los precios futuros y los márgenes de comercialización aumentan. Todo esto afecta la asignación eficiente de los recursos y disminuye el crecimiento económico.

3) Una baja inflación incentiva la inversión. Las decisiones económicas más importantes que toman los individuos y las empresas son, usualmente, decisiones de largo plazo: las decisiones de hacer una fábrica, de constituir una empresa, la decisión de educarse, de comprar vivienda. Estas decisiones dependen crucialmente del grado de certidumbre sobre el futuro. Una inflación baja y estable es un indicador de estabilidad macroeconómica que contribuye a que las personas y las empresas tomen decisiones de inversión con confianza.

4) Una inflación baja evita redistribuciones arbitrarias del ingreso y la riqueza, especialmente contra la población más pobre. Los asalariados y las personas jubiladas tienen menos mecanismos para protegerse de la erosión inflacionaria de sus ingresos. Las cláusulas de revisión salarial no siempre existen y si existen se hacen una vez al año. Además, cuanto menor sea el ingreso de las personas, es más probable que tengan menos mecanismos de defensa contra la inflación, como, por ejemplo, la preservación de los ahorros. Por esta razón, una inflación creciente significa una redistribución del ingreso en contra de la población más pobre.

Interesante.


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Posted on 10 March 2008 in Política Monetaria

Comments

Desde luego, el problema de la inflación está adquiriendo una importancia multiplicada en toda Europa, pero con visiones muy distintas según los países. Así, en el caso de Alemania y Holanda, consideran que sus economías pueden aguantar otros dos puntos de inflación en la zona euro, mientras que Francia comienza a blindarse contra la posibilidad de opas a sus grandes empresas financieras y del sector de la energía. El caso de España, como ya hemos dicho algunos en este blog, es mucho más preocupante, y otros actores del mercado lo están empezando a percibir así. Adjunto el enlace a una noticia de hoy, 10 de marzo de 2008, en la que, en un estudio que acaba de publicar el Commerzbank, se alude a la posibilidad de que España se vea obligada a considerar seriamente su salida del Euro, tal y como mencioné en febrero en mi intervención sobre el tema « La inflación y la economía española »

http://www.periodistadigital.com/economia/object.php?o=861299

Posted by: Fernando Peral at March 10, 2008 04:08 PM

Si España no estuviera en la zona euro, el crudo se nos habria doblado de precio, disparando la inflación a ratios de dos dígitos. Las importaciones estarian inyectando más inflación que la actual.

Según datos de hoy dia, los USA están incrementando sus exportaciones, pero este beneficio es contrarrestrado por el mayor coste del petroleo.

No se puede hacer un análisis enfocando sólo el lado negativo.

Me parece estupendo que el Commerzbank prediga un crecimiento del 1.5% para el 2008 y del 1% para el 9, pero esas previsiones deberian guardarse, y al final de año hacer un ranking con la desviación que cada gurú ha vaticinado.

En España hay una inmensa demanda de vivienda no satisfecha de comunitarios, e infinidad de urbanizaciones paralizadas por el discurso fatalista de agoreros varios, que en vez de buscar soluciones a los retos, sólo insisten en el desastre. Todo es negativo. El futuro es pavoroso, etc. Sí, en el futuro todos muertos, es verdad, pero parece que hay quien vivirá hasta el último dia de su vida con miedo y pensando que las cosas irán a peor.

Hoy las bolsas suben un 4%, y los bulls le están dando de topadas a los pesimistas bears. Hoy el Sol despunta entre las tinieblas.

España no saldrá del Euro, como Badajoz no salia de la peseta porque le perjudicara la peseta a sus exportaciones. Vamos a jugar todos con las mismas armas, y que gane el mejor, y el que quiera hacer trampas, y crea que imponiendo sus propias reglas le será más facil ganar, que sepa que lo primero que pensarán los grandes será que no tiene nivel para jugar con las mismas reglas que los demás.

Sé que el pesimismo está de moda, y que los agoreros salen ahora a vaticinar el fin del mundo, pero la economia española estará lo más seguro por encima del 3% este año y el que viene. Y lo digo ahora, entre tinieblas.

El mundo va como una moto, y nosotros no vamos a ir para atrás, pues nada así lo indica, salvo el plañir de los agoreros.

Posted by: María at March 11, 2008 02:27 PM

Tomo nota maria (3% este año y sucesivos). Yo opino que esta recesión, enfriamiento para mi, todavia no es la buena.

Bueno, nadie está diciendo que se vaya a acabar el mundo, ni que vayamos a pasar hambre (esperemos), sólo se está hablando en términos economicos y no sociales, aún. Pero lo que si es evidente es que hay grandes desequilibrios y tarde o temprano serán corregidos. Ahí estará la habilidad de los gestores de los gobiernos correspondientes, para que esto se quede en un simple enfriamiento o en algo más.

Evidentemente, cada uno que apechugue con lo suyo, pero la realidad es que cuando todos nos movemos hacia un mismo lado surgen problemas después. El Gobierno debe ser como un director o entrenador, que sepa organizar y dirigir, dentro de la libertad, al pais.

Lo que tampoco se puede hacer es pensar que todo es de color rosa y va de maravilla, porque eso denota falta de previsión. A muchos les irá de maravilla, pase lo que pase, a otros no. Hay que mirar al conjunto.

Posted by: Tito at March 12, 2008 09:51 AM

Estoy de acuerdo con Fernando. Es cierto que estamos en crisis y eso se está viendo, pero es muy negativo para la economía y para la salud mental que solo se hable de eso, que si el FMI pronostica malos augurios, que si la crisis financiera, la inmobiliaria....Todo esto repercute en que la gente tenga miedo La venta de viviendas se ha paralizado, se prevé que van bajar muchísimo, pero no creo que bajen más, sin embargo, la gente sigue sin comprar esperando no se que...Vamos a ser optimistas, vamos a crecer.Ánimo que podemos

Posted by: lola at April 12, 2008 04:31 PM

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