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Feb

Una crisis largamente anunciada

Escrito el 14 febrero 2008 por Rafael Pampillón en Economía española

La tormenta de malas noticias económicas en España no escampa. La inflación subió en enero hasta el 4,4%, el paro registrado aumentó también en enero y el indicador de confianza de los consumidores volvió a bajar por noveno mes consecutivo, mientras que la producción industrial, en este caso de diciembre, registraba una caída interanual del 2%, tras otra del 1% en noviembre. Las bolsas han caído en lo que va de año 2008 un 13%.


Las ventas del comercio al por menor registraron en diciembre de 2007 un descenso del 1,9% con respecto al mismo mes del año pasado. Las ventas de automóviles están cayendo en picado. Una desaceleración de la economía en el último trimestre del año pasado y en el mes y medio que llevamos de 2008, más intensa de lo que se esperaba. Son malos datos que confirman lo que venimos diciendo en este blog, que el consumo privado se está desacelerando. La consecuencia más inmediata es que la caída del consumo está impactando de lleno en el pequeño comercio. En enero, más de 4.000 pequeños empresarios del sector tuvieron que cerrar. La cifra representa un crecimiento del 300% respecto a la cifra de 1000 registrada en enero de 2007.

El FMI acaba de recortar el crecimiento económico de España para el 2008. Las previsiones de crecimiento para la economía española llevan 6 meses revisándose a la baja y cabe esperar que se vuelvan a rebajar en primavera. Estas revisiones a la baja de las perspectivas de crecimiento económico realizadas por el FMI y otros organismos nacionales e internacionales en los últimos meses empiezan a notarse en los mercados al convencerse los consumidores y empresarios que el enfriamiento ya ha comenzado. Se sabía desde hace tiempo que había razones para preocuparse.

Hace más de un año señalábamos en este blog de economía que con crear empleo no era suficiente y que el camino económico que habíamos elegido los españoles, centrado en sectores de baja productividad, la construcción y los servicios, era peligroso. Y, aunque esos sectores creaban mucho empleo se trataba de mano de obra de baja cualificación (construcción y servicios). Un empleo (sobre todo inmigrante) que estaba siendo el protagonista y el motor de nuestra economía. Efectivamente, el fuerte incremento del empleo, generaba más masa salarial y, por tanto, mayor demanda de consumo y de viviendas, lo que significaba más producción de bienes de consumo y más construcción, es decir, más crecimiento económico y empleo, lo que a su vez aumentaba la renta, etc. Dije que el ajuste de los precios de la vivienda en España lo íbamos a pagar en términos de paro. Y preguntaba ¿Qué puede pasar si se frena el empleo porque se produce una brusca desaceleración del mercado inmobiliario? ¿Se romperá el círculo virtuoso del empleo y comenzará un círculo vicioso, es decir habrá menos consumo, menos crecimiento y menos empleo? ¿Dan los políticos suficiente importancia a los fuertes desequilibrios (inflación y déficit exterior) que este fuerte crecimiento está generando?

A estos problemas intrínsicamente españoles, que se venían fraguando desde hace varios años, se une ahora un contexto internacional desfavorable y una más que probable recesión en EEUU. Nos guste o no, el futuro económico español es bastante incierto y el horizonte está nublado. Como decía Valentín Bote, el 6 de febrero en este blog de economía, esto no ha hecho más que empezar…y parece que va para largo. Ojala nos equivoquemos. Mientras tanto, como ha dicho Fidalgo del sindicato Comisiones Obreras, no podemos quedarnos de brazos cruzados. Hay que fomentar otro tipo de tejido productivo intensivo, no en mano de obra sino en innovación, desarrollo y cualificación.

Comentarios

Jaime Guisasola 13 febrero 2008 - 23:03

Desde luego los datos no son como para tirar cohetes. En mi opinión, los políticos deberían estar muy preocupados por la situación. Por un lado, como dice Rafael Pampillón es muy posible que ese círculo virtuoso del empleo se convierta en vicioso, ya que las inmobiliarias parecen estar en estado de “shock” y la gente parece haber llegado a su límite de capacidad de gasto. Además, el dato referente al 10% de déficit español respecto al PIB, que según creo es una constante que lleva así durante años, puede volverse en nuestra contra. Este dato significa que España le debe dinero al resto del mundo porque el resto del mundo confía en España como un mercado con potencial. Pero, ¿Qué pasa si el resto del mundo deja de confiar en nosotros?, ¿Podría suceder que España entrase en una paradoja del ahorro?, ¿Estaremos en nuestros límites de crecimiento potencial? En mi opinión, la senda por la que debemos transcurrir es la de la I+D+i. Sin embargo, este cambio requerira tiempo y cuanto más lo retrasemos será peor.

Finalmente; como dijo algún economista que no se quien fue: Si EEUU estornuda el Europa siente la gripe.

Abelardo Armentia 14 febrero 2008 - 08:03

El dato que señala Pampillón de destrucción de empresas en enero de 2008 viene avalado y complementado por el número de sociedades mercantiles constituidas que publicó ayer el Instituto Nacional de Estadística. Sólo en diciembre de 2007 el descenso fue del 19 por ciento. Además, el capital suscrito disminuyó el 16 por ciento. Por si faltara algo, España quedó ayer excluida de la lista de veinticinco destinos más atractivos para la inversión extranjera tras perder la confianza de gran parte de los inversores europeos. Parece que hay algo más que incertidumbre en el aire: empieza a haber, como dice Pampillón, crisis.

El Gobierno sigue empeñado en decirnos que aquí no pasa nada y que no hay crisis. Solamente el vicepresidente Solbes reconoce que se equivocó en sus previsiones sobre el ajuste inmobiliario. Cuando muchos economistas no parabamos de decir, desde hace tiempo, que el desplome del sector de la construcción era inevitable.

Zapatero sigue diciendo que aquí no pasa nada. ¿Quién puede confiar en un gobierno, en un presidente, en un partido, el PSOE que se empeña en no decirnos lo que realmente está pasando? Zapatero sigue con su discurso optimista y defendiendo una hipótesis de corta y suave desaceleración, desmentida cada día que pasa por los datos del momento y por las previsiones de todos los analistas e instituciones internacionales. Este será un mal año, pero 2009 puede ser aún peor. Quizá será peor porque se está perdiendo un tiempo precioso en tomar las medidas adecuadas.

Daniel Totani 14 febrero 2008 - 12:12

Estimado profesor, continuando en la linea de las defensas de los gobiernos a las empresas y despues de haber leido su articulo de la escasez de leche en Venezuela, queria aportar otra idea en relación a esto. Citando un titular de uno de los principales periodicos de Venezuela (El Universal) dice lo siguiente: “EEUU dice que respalda a Exxon en pelea de compensación por parte de Venezuela.”

Una vez más Venezuela se encuentra en problemas por una toma de decisión drastica del gobierno Bolivariano de Venezuela (Presidente Hugo Chavez) como fue el decreto de Nacionalización. http://www.eluniversal.com/2008/02/13/eco_ava_tribunal-de-n.yorkd_13A1363241.shtml http://www.eluniversal.com/2008/02/13/petro_ava_eeuu-dice-que-respal_13A1362481.shtml .

Además de aportar este titular, quería relizarle una pregunta que tiene relación con este tema del Embargo. Quisiera saber: De equilibrarse la balanza a favor de la Exxon que consecuencias a corto plazo le generaría a la economía Venezolana este acontecimiento.

María 14 febrero 2008 - 13:25

Hola Daniel

Al margen de la respuesta que pueda darte el profesor, voy a darte la mia.

1-Respecto a la leche. Primero decian que los mercados estaba abarrotados de productos, despues que la oligarquia los acaparaba, despues que los ganaderos traicinaban a la patria y la vendian a Colombia, y ahora que Parmalat y Nestlé, se la traen a Europa, el mayor productor y excedentario de leche.

En todo el proceso, Chavez siempre amenaza a todo el mundo, y como se vé, nunca ha dado con la verdad.

2- En el caso de EXXON VS PDVSA, la indemnización que pide EXXON es sobre la mitad de los 12.000 millones que han decretado bloquear como garantia en caso de que pierda. Si pierde, esa cuantia no es importante, ni arrastrará la deuda pública Venezolana.

El problema no es nunca el real con Chavez, si no el que crea, así pues, ahora ha decidido no vender a EXXON más crudo, cuando tienen plantas refinadoras conjuntas. Ha amenazado a todos los estados unidos si no vence, como antes amenazó a todas las empresas españolas en venezuela si el Rey no se le disculpaba.

Los yankis compran sobre el 70% del crudo venezolano, pero a los yankis ese crudo no les representa más del 15% de su consumo. Los yankis puedes suplir a ese proveedor, pero Chavez no puede, pues su crudo es de muy baja calidad, con mucho azufre y no puede ser refinado por cualquiera, pues requiere refinerias especiales. Resumiendo, no podria vender su crudo a quien no tenga refinerias especiales para procesar su crudo, o sea, a nadie, o casi nadie.

Así que lo de la posible sanción es nada comparado con el daño que Chavez está haciendo al conjunto de su economia, que la está hundiendo e hipotecando.

Una vez acaben las nacionalizaciones, la producción no parará de caer, pues no tienen inversiones ni tecnologia para procesar su propio petroleo.

Al mundo, Chavez le va a hacer daño, pero a su pais y así mismo, los va a aniquilar.

Saludos.

Manuel Esteban Corchado 14 febrero 2008 - 18:47

Es curioso que aún siendo así la situación, en el último cuatrimestre la economía ha crecido un 3,5% respecto al año pasado. Este dato me sorprende, ya que tal y como esta la situacíón, la verdad, lo esperaba peor.

Pep 14 febrero 2008 - 18:54

Magnifico analisis, magnifica participación, un gusto leerlo a todos.

Un saludo

SamSS 14 febrero 2008 - 20:46

Yo tampoco esperaba un 0,8 de incremento intertrimestral, pero para el primer trimestre de 2008, con esa destruccio nde empleo, esperemos haber que ocurre…

Rafael Pampillón 14 febrero 2008 - 21:53

Si a mi me pasa igual. Me parece asombroso. Que alguien me explique como destruyendo empleo, tal como muestra la EPA, en el 4º trimestre, estemos creciendo también en el 4º trimestre al 3,2% con respecto al tercer trimestre. Esto es muy raro.

SamSS 15 febrero 2008 - 12:48

Si se ha destruido empleo la productividad tiene que haber crecido bastante sino mucho para nivelar y alcanzar esa cifra de crecimiento de PIB.

Ayer salieron los datos de Eurostat, y toda Europa se ha ralentizado muxisimo en el ultim otrimestre, sobre todo la Europa del Este, pero veanlo ha sido exagerado, y sin embargo España paso de un 0,7 a un 0,8 intertrimestral (no lo puedo agunatar yo siempre

http://epp.eurostat.ec.europa.eu/pls/portal/docs/PAGE/PGP_PRD_CAT_PREREL/PGE_CAT_PREREL_YEAR_2008/PGE_CAT_PREREL_YEAR_2008_MONTH_02/2-14022008-EN-AP.PDF doy mas importanbcia la intertrimestral

Javier Tomas 15 febrero 2008 - 17:50

Además hoy han salido los datos de inflación. El IPC ha bajado seis decimas en enero aunque la tasa interanual subió al 4,3%, una decima más alta que la de diciembre.

Una duda, a que hay que darle más importancia? Al descenso respecto al mes anterior o al incremento respecto al año pasado?

fernnando 15 febrero 2008 - 23:25

Javier, a mi me parece que el dato importante es el de los 12 últimos meses (4,4%). Con respecto al mes anterior no te dice nada ya que en diciembre los precios están más altos por motivos navideños y en enero bajan por las rebajas. Hay un fuerte efecto estacional de mes a mes.

econometra 15 febrero 2008 - 23:28

Tiene razón Pampi, las previsiones se revisan continuamente a la baja. Por ejemplo, Morgan Stanley ha recortado hoy la previsión de crecimiento de la economía española al 2,5%. Para Moraga, la actividad económica en nuestro país se enfrenta a “importantes riesgos internos”. El banco de inversión considera que, dentro de un entorno económico global “sombrío”, el lento crecimiento económico de España es ya una realidad. Para justificarlo, destaca el aumento significativo del paro durante el pasado año, circunstancia que cree que se acelerará durante los próximos meses, junto a un descenso de la producción industrial.

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