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Ene

La subida del precio del oro

Escrito el 8 Enero 2008 por Rafael Pampillón en Economía Mundial

El oro ha tocado hoy un máximo histórico cotizando por encima de los 876 dólares por onza. Alumnos, periodistas e inversores preguntan con frecuencia sobre este tema. Escribo a continuación 4 preguntas habituales con mis respuestas.

¿Cuáles son las razones que explican la subida de los precios del oro? El aumento del precio del oro se debe a un a incremento de la demanda y a que la oferta es relativamente rígida. ¿Por qué se demanda más oro? 1º) El oro se ha convertido en un valor seguro en momentos de incertidumbre como el actual de turbulencias financieras. Frente a un dólar que pierde valor permanentemente la compra de oro es una huida hacia la calidad. Así, los Bancos Centrales de muchas economías emergentes se están deshaciendo de dólares estadounidense y comprando otros activos, como, por ejemplo, el oro. Se trata de una estrategia diversificadora e inteligente de sus reservas. 2º) Ante aumentos en la inflación, como los que hoy existen en el mundo, el oro proporciona una cobertura que blinda al inversor las subidas en la inflación.

¿Qué relación tiene el precio del oro con el comportamiento del petróleo y del dólar? Aunque no hay una explicación clara, sí se observa que el precio del oro sufre generalmente cambios a la par del precio internacional del petróleo. Ello se debe a que los inversores consideran este metal como una protección ante las tensiones inflacionistas que generan los elevados precios del combustible.

¿Qué precio puede alcanzar la onza de oro a medio y largo plazo? Durante 2007 el precio del oro ha crecido un 31% (su máxima subida anual desde 1979). Nadie sabe cual será su evolución futura. Pero creo que el mercado alcista del oro no ha terminado. Si la inflación y la incertidumbre económica mundial persisten y creo que persistirán por un tiempo, seguirá subiendo el precio del oro. Si hoy cotizaba a 876 dólares, podría alcanzar los 900 a medio plazo e incluso los 1.000 a un año vista. Todo dependerá si este periodo de inestabilidad, incertidumbre, tensiones inflacionistas y dólar a la baja sigue o no sigue.

¿Qué papel juegan en estos precios la especulación y los fondos de inversión especializados en esta materia prima? En todas las materias primas está habiendo mucha especulación. El oro no es una excepción. La crisis desatada a raíz de los problemas hipotecarios en Estados Unidos ha tenido en el precio del oro al principal ganador. Tal como hemos indicado ello se debe a la compra de oro como forma de inversión segura en tiempos turbulentos. Las características de cobertura frente a la inflación y de refugio frente a la depreciación de otros activos han convertido al oro en un activo de gran atractivo para los inversores.

Comentarios

Jorge Francisco Ferreiro 9 Enero 2008 - 08:17

A raíz de este post y del comentario de que se demanda más oro entre otras razones porque es un valor seguro, me surgía la curiosidad de cómo ha evolucionado históricamente su valor en comparación con otras posibles inversiones como pueden ser las acciones. He visto que hay bastante referencias al respecto (unas con unos análisis de unos pocos años y otros analizando hasta 1800-1900).

En http://en.wikipedia.org/wiki/Gold_as_an_investment por ejemplo se muestran unos datos que me resultan curiosos. Se ve cómo históricamente, a largo plazo, la relación entre el Dow Jones y el precio del otro tiene un comportamiento donde se ve que efectivamente las acciones son más rentables, pero que el oro en determinadas épocas (años 30, finales de los años 70) ha valido efectivamente como valor refugio. En la gráfica que muestra el enlace http://en.wikipedia.org/wiki/Image:Longtermdowgoldlogtr1800.png , se aprecia también cómo estamos en un ciclo de buena rentabilidad relativa del oro.

Viendo los antecedentes de subida relativa del otro en el siglo 20 y cómo se asocian a períodos de crisis, ¿será esto un indicador que nos deba preocupar? ¿Será el precio del oro un pájaro de mal agüero?

Javier Tomás 15 Enero 2008 - 18:47

Interesantísimo este artículo. De hecho, no sé en que periódico, leí que lo recomendaban.

Simplemente apuntar que, como se decía, el oro ha alcanzado ya los 900 $. Es decir, que siguen la inestabilidad y la incertidumbre.

Econ. Roy Rodriguez 9 Marzo 2008 - 18:00

Es destacable el incremento del precio del oro, a tal punto que es un resguardo de nuestras reservas, es mejor asegurarlas en oro que en un dolar que ya nadie lo quiere, a tal punto que ya algunos paises de la opep quieren cambiar la forma de pago, en vez de dolar el euro. Pero tambien la demanda del oro y la disminucion de la oferta conllevan a un mayor precio del oro.

Alejandro 12 Mayo 2008 - 10:47

He encontrado un artículo muy interesante sobre lo que hablamos ayer del oro…
Deberías escucharme con un poco más de atención…Un beso cabezota…

fabio almeida 16 Febrero 2012 - 14:39

no es que sea mala leche pero no estaría mal alguna explosión en usa para que aumenten las monedas de oro así las puedo vender a un precio razonable . No puede ser , cuando al oro le agarra diarrea , agarrate!!!!!!!!!!

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