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Dic

Previsiones económicas para 2008

Escrito el 30 diciembre 2007 por Rafael Pampillón en Economía española

Cada año por estas fechas algunos que nos creemos más listos que el resto de los humanos intentamos predecir el futuro, lo que siempre es difícil. Se puede hacer pero las probabilidades de acertar son bajas. Estas probabilidades se reducen si, como en la actualidad, el grado de incertidumbre es elevado. Es de todos conocido que la economía mundial se encuentra en una etapa de elevada incertidumbre como consecuencia del estallido de la crisis de las hipotecas subprime, cuyo alcance y consecuencias son todavía difíciles de predecir. Sin embargo, existe un cierto consenso de que en el 2008 los dos grandes motores de la economía mundial: EEUU y la Eurozona seguirán enfriándose. En este contexto la economía española muestra también signos de desaceleración y de futura debilidad que se manifiestan en el fuerte deterioro del saldo exterior, la elevada inflación, el aumento del paro y el menor crecimiento económico sobretodo en los sectores del consumo y de la construcción.

Efectivamente, la fuerte subida de la inflación y los elevados tipos de interés están afectando negativamente a la capacidad de gasto de consumo de los hogares españoles. Asimismo, el gasto en vivienda se va desacelerando notablemente y se espera que llegue a tasas de crecimiento negativas en 2008. A esta caída en el crecimiento del consumo y en la construcción se podría llegar a unir una disminución en el crecimiento de las exportaciones generada por la mayor inflación española que está haciendo que algunas empresas pierden competitividad y como consecuencia sufrirán, antes o después, una disminución de la demanda de sus productos lo que les impedirá aumentar su producción y el empleo.


De ahí que muchos analistas tengan dudas sobre la capacidad de la economía española para mantener un ritmo de crecimiento generador de empleo cuando finalice el boom constructor que ha alimentado nuestra expansión económica durante el actual ciclo. ¿Qué pronostican los analistas? Un crecimiento para el conjunto del año 2008, entorno al 2,8% y en el último trimestre de 2008 cerca del 2%. Además del aumento del número de parados, en 2008, seguiremos sufriendo otros dos desequilibrios. El desequilibrio interno que se manifiesta en la mayor inflación frente a los países con los que competimos y el fuerte desequilibrio externo que en 2007 generó un déficit de la balanza por cuenta corriente cercano al 10% del PIB.

En las previsiones sobre este año que termina, como podrás comprobar en los posts publicados en este blog de economía, acertamos bastante. Sin embargo, he de confesarte querido lector que esa es la excepción. Me he equivocado tantas veces haciendo previsiones que muchas veces estoy tentado de coger una diana y unos cuantos dardos y empezar a hacer previsiones con la casi seguridad de que el resultado final sería más acertado que el que te acabo de relatar. Que tengas un año 2008 lleno de alegrías en lo familiar, en lo profesional y en lo económico. Rafa

Comentarios

Pablo 29 diciembre 2007 - 13:32

Considero estas previsiones bastante acertadas y realistas, pero me es complicado entender la gran diferencia prevista entre los tres primeros trimestres y el último, la cual me parece preocupante sobre todo de cara a 2009.

Por el lado positivo está que el ajuste del mercado inmobiliario tenía que producirse tarde o temprano y que la situación que se nos avecina debe hacer reflexionar al partido vencedor en las elecciones sobre la urgente necesidad de una apuesta clara por la mejora en la productividad española.

Feliz año maestro!

pedro narváez 29 diciembre 2007 - 17:19

Llevo tiempo preguntándome si las expectativas generadas por un blog como este donde se escribe un post como el que has escrito más arriba pueden crear un comportamiento negativo en las familias y las empresas. Es decir, si tú dices, como dices, que las cosas van a ir a peor, que la economía se enfría, la gente se lo puede creer y previendo que van a venir mal dadas aumenten su ahorro y se comporte reduciendo su consumo y las empresas no hagan proyectos de inversión y aumente el paro. Y la profecía se autocumple y la crisis se ahonda más. ¿Escribir así es una irresponsabilidad?

Miguel Roig 29 diciembre 2007 - 19:49

Pedro, no se si te interpreto bien. Si crees que se podría incurrir en irresponsabilidad escribiendo como lo hace Rafael Pampillón, se podría entender que llegarías a justificar la conducta contraría: disimular la realidad para evitar un posible desastre.

Más aún, si sospechas que pueda ser perjudicial esta sinceridad en los medios (o blogs) mucho más negativo será cuando se trate de un gobierno, ¿no?.

Juan Pablo Batanero 29 diciembre 2007 - 20:58

Ante estas perspectivas económicas para el año 2008, ¿qué medidas podrían adoptarse para corregir o mejorar el desempeño de nuestra economía nacional? No parece que simples medidas de política monetaria pudieran mejorar el escenario para el próximo año, al margen de que éstas estén en gran medida en manos del BCE y no del Gobierno de España.

Una subida de los tipos de interés, para enfriar la tendencia inflacionista de nuestra economía, desaceleraría aún más el crecimiento económico y agravaría la falta de liquidez que está generando la crisis de las hipotecas “subprime”. Por otro lado, una bajada de los tipos de interés podría aumentar la subida del índice de precios. Esto nos lleva a una segunda pregunta, ¿como podemos estar teniendo enfriamiento económico, menor liquidez en el sistema bancario y aumento de la inflación?

Mis mejores deseos para el próximo 2008

Mark 29 diciembre 2007 - 21:12

Rafa, he disfrutado mucho leyendo recientemente las memorias de Alan Greenspan, y lo aprendido en tus clases y en este blog me ha ayudado a seguir mejor el libro. Muchas gracias.
El ciclo de los últimos años nos ha traido mucha prósperidad, pero ya hemos entrado en una fase de “destrucción creativa” que se va a llevar por delante nuestro modelo económico. ¿Qué hacer ante esto? Lamentarse poco y apretar mucho en educación e internacionalización. En el artículo que nos dedican en The World in 2008 del Economist lo dejan bien claro: “None of this is easy. It involves taking on powerful interests and the benefits will not be felt for some time. But BOLD MOVES are vital if Spain is to continue its successful trajectory”. ¿Nos vamos a arrugar ahora?
Feliz 2008

Jose Luis Borrallo 30 diciembre 2007 - 09:42

Empiezo a creer que con la economía se produce lo mismo que con el futbol, todos somos entrenadores en potencia. Acertar no es fácil, pero mucho menos lo es si no has estudiado con anterioridad la situación. Vamos que si me he de jugar la lentejas, prefiero que el entrenador sea Luis Aragonés a Juan el dueño del bar de al lado.
La economía tiene mucho de miedosa, y más si es la particular de cada uno de nosotros, es por esto, que las afirmaciones de los economistas influyen en el sentir general, de la misma manera que el Gobierno intenta vencer esta corriente de pesimismo que nos embarga lanzando mensajes de optimismo. El problema radica cuanto los mensajes que se mandan son demasiado dispares de los que manda la mayoría de agentes y entidades. ¡Claro que no siempre la mayoría tiene la razón!
En fin, hoy me váis a permitir que me alinee con el optimismo y os desee un Feliz y próspero 2008.

Rafael Pampillón 30 diciembre 2007 - 11:32

Otro día contestaré con más calma a los comentarios de Jose Luis Borrallo, pedro narváez, Miguel Roig y Markaño. Por ahora solo añadir algo que señala mi amigo Ángel Laborda en El País de hoy y es que el año que acaba, en general fue bueno, pero de transición hacia una nueva fase del ciclo económico que se vislumbra peor, o al menos, con mayores incertidumbres. Es verdad que las peores expectativas en 2008 frente al 2007 junto con la proximidad de las elecciones generales, provoca un estado de mayor sensibilidad hacia las noticias económicas que se percibe en los medios de comunicación y que se traduce en un empeoramiento de los indicadores de confianza o de clima económico de las empresas y de las familias.

José Luis García Cabrera 30 diciembre 2007 - 20:29

Buenas noches a tod@s en este penúltimo día del año.

Aunque os parezca que adolezco de un pequeño tinte masoquista, la verdad es que este “post” me encanta, pero no, no tiene que ver con tintes de tal naturaleza, sino por el simple hecho de que lo explicado “ya lo estamos viviendo” y lo que aspiro es a entenderlo a partir de lo que aquí se cuenta.
No considero una irresponsabilidad el escribir de esta forma como lo ha realizado el profesor Rafael en el blog por muchas razones, pero si me he de decantar por una en concreto esta estaría sin duda centrada en el medio utilizado y la naturaleza de las personas que consultan dicho medio (otra opinión me reservo para el caso en el que un político vierta alegremente sus opiniones en medios de difusión general, no pido que se mienta por supuesto, pero si que se cuide mucho lo que se dice y como puede ser interpretado por la audiencia).

Una vez dicho esto, me gustaría saber vuestra opinión sobre el artículo de Expansión del pasado jueves 27 de diciembre, en el que bajo el título de “Del ‘sorpasso’ y otros fraudes de Solbes”, se analiza lo que según el artículo es la falacia de que la rpc de España superase recientemente a la de Italia, dato que se basa en una población que infravalora en 1 o 1.5 millones de habitantes la población española, en la que se ha dado un increible proceso inmigratorio en los últimos años. Al parecer, además la comparación con la media europea se hace de forma interesada, en momentos en los que las recientes incorporaciones de paises con rpc muy baja, nos colocan ciertamente (y veremos por cuanto tiempo) por encima de “la media”.
El artículo se completa con la encuesta de satisfacción por las “condiciones de vida” publicada por el CIS, en la que empeoramos y de que manera!!!!
Vamos que no tiene desperdicio, es una lectura no apta para las fechas navideñas en las que nos encontramos. Si a esto le unimos las subidas de la presión fiscal,subida del paro, etc. etc.. pues eso que ahora mismo me vuelvo con la familia a que me terminen de encajar la cara que se me ha quedado.

Estimado Rafael, creo que se ha quedado corto al hablar de “incertidumbre”… nubarrones negros se aproximan en el horizonte.

En cualquier caso y olvidando todo lo dicho FELIZ NAVIDAD y que tengáis una buena entrada en 2008

Emilio Portes 31 diciembre 2007 - 11:43

Felices Fiestas y buen comienzo de año!!!

Creo que las previsiones de Rafa son bastante acertadas,el cuarto trimestre del 2008 será el de menor crecimiento, pero ¿Qué pasa con la incertidumbre del primer trimestre antes de las elecciones? No creo que se tomen decisiones de inversión en ese periodo, lo cual puede acentuar la situación.

La pérdida de competitividad de la economía española (reflejada en su balanza comercial) ha sido cubierta por la pujanza de la construcción y otros factores, pero ahora que las cosas se enfrian, es cuando vamos a ver el efecto de la inflación y la falta de competitividad.

Muchas felicidades de nuevo y sigue con este blog.

Un abrazo

Rafael Pampillón 2 enero 2008 - 09:53

Pregunta Juan Pablo Batanero sobre las medidas a aplicar. A mi se me ocurren unas cuantas. Nuestro reto más importante deben ser mejorar nuestra competitividad (según el World Economic Forum hemos perdido 6 puestos en tres años pasando del 23 del Mundo, en 2004, al 29 en 2007). Para ello se precisa a) Mejorar nuestra educación (a la finlandesa) adecuándola a las necesidades de un cambiante sistema productivo b) Aumentar nuestra capacidad de innovación, tanto en redes de conocimiento como en el gasto en I+D+i c) Estabilizar los precios flexibilizando y dinamizando los mercados, es decir, haciéndolos más competitivos d) Equilibrar nuestra balanza de pagos. La mejora de la competitividad nos va a permitir aumentar nuestras exportaciones que aunque crecen a buen ritmo sufren una fuerte competencia de países emergentes. Es preciso recordar que países como Irlanda y Finlandia han dirigido su estrategia de política económica hacia sectores muy competitivos, consiguiendo así estar entre los países más ricos de la UE. Se trata, en definitiva, de intensificar los esfuerzos para elevar la competitividad y la productividad de nuestro sistema productivo a través de la extensión del uso de las tecnologías de la información y de la inversión en I+D+i y en capital humano.

Eric André Valentin 2 enero 2008 - 23:12

Hola Todos,

Efectivamente, la gran mayoria de los economistas parecen consensuar en una desaceleración global y no en una recesión de la economia en la Eurozona.
El jefe de la Oficina Económica de la Presidencia del Gobierno, David Taguas cree por su parte que la OCDE subestima el potencial español, utilizando métodos rudimentarios para hacer sus estimaciones. Basándose en un modelo multivariable (tiene en cuenta otras variables no solo PIB, sino la tasa de paro, la inversión y la población), Taguas quiere asentar su posición. Frente a la desaceleración del sector de la vivienda, menciona sectores dinámicos creadores de empleo, como la industria, el turismo, obra pública… Tambien resalta una demanda impulsada por la inversión en bienes de equipo, que crece a tasas de doble dígito (semejante a lo que pasó en Japón en la década de los 60).

Respecto a los comentarios extremos de Francisco Paramés sobre una posible recesión en los proximos años, (el lector) uno debe tener en cuenta el papel de Bestinver como verdadero creador de opinión de los mercados, y de hecho, su responsabilidad real frente a una posiciòn firme como esa.
Basicamente, Paramés está aconsejando a sus clientes aumentar sus posiciones en la bolsa internacional y prescindir de las acciones españolas. En lugar de un 50% en posiciones españolas en sus carteras, anima ardientemente a los inversores a recortarlas hasta un 30%, alegando el fuerte impacto del sector inmobiliario sobre el consumo y la actividad global.
Asimismo, Francisco Paramés tiene el reconocimiento de grandes inversores internacionales; hasta Warren Buffet ha pedido consejo para invertir en España.

Por mi parte, prefiero pensar que los agentes económicos han adquirido un grado de madurez suficiente y actúan según la teoria de las expectativas racionales de J. MUTH y R. LUCAS. Por lo tanto no me parece criticable hacer eco del famoso informe, al contrario; cuanta mas informaciòn reciban los agentes, mejor podrán forjar sus propias expectativas !!

con retraso , un Feliz Año nuevo

EAV

Manuel Marin 3 enero 2008 - 22:47

Eric André Valentin. el paro se ha concentrado en diciembre de 2007 en la construcción y la industria. La industria no crea empleo lo destruye.

amitoz 4 febrero 2013 - 18:54

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