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Intensa desaceleración de la economía española

Escrito el 21 noviembre 2007 por Rafael Pampillón en Economía española

La economía española muestra síntomas de desaceleración. Según datos publicados hoy por el Instituto Nacional de Estadística el Producto Interior Bruto (PIB) generado por la economía española en el tercer trimestre de 2007 ha experimentado una subida intertrimestral del 0,7%, 2 décimas menos que el trimestre anterior. Un dato muy malo ya que hay que remontarse 4 años (tercer trimestre de 2003) para encontrar un trimestre con un crecimiento menor al 0,7%. En términos interanuales, con respecto al mismo trimestre del año pasado, el crecimiento ha sido del 3,8%. Parece que se agota, poco a poco, la senda de crecimiento que se ha venido observando en la economía española desde finales de 2003. La evolución de la economía española en el tercer trimestre del año se contrapone al de la Unión Europea y al de la Unión Monetaria en su conjunto, que aceleran su crecimiento.

En el tercer trimestre el consumo de los hogares se ha desacelerado cuatro décimas, hasta el 2,9%. La demanda de inversión en capital fijo desaceleró un punto su tasa de variación interanual hasta el 5,6%. Así, la inversión en bienes de equipo, aún manteniendo crecimientos a tasas de dos dígitos (11,2%), redujo su ritmo de avance en casi dos puntos. Por su parte, la inversión en construcción ralentizó su crecimiento del 4,6% al 3,8% como resultado del menor dinamismo, tanto de la obra en infraestructuras como, especialmente, de la edificación residencial. De esta forma, la inversión en vivienda está perdiendo empuje paulatinamente debido al menor ritmo de iniciación de obras. Así, en el tercer trimestre, el crecimiento de la inversión residencial se ha reducido del 3,7% al 2,9%.


Quizá lo más negativo, del dato publicado hoy, sea que el crecimiento del gasto de las Administraciones Públicas se acelera hasta el 5,8%. Ocho décimas más que en el trimestre precedente, en consonancia con el año electoral. El gasto público lleva varios trimestres desbocado. Lleva tres años creciendo a ritmos medios superiores al 5% anual. En cuanto a la creación de empleo resulta negativa, al igual que el trimestre anterior, en la industria (-0,3%). En cambio, tanto la construcción (5,5%) como las ramas de los servicios (3,7%) continúan siendo las actividades más intensas en crecimiento del empleo. El empleo está siendo el motor de nuestra economía. El fuerte incremento del empleo, un 3% anualizado (en el tercer trimestre del año), aunque dos décimas inferior al trimestre anterior, ha supuesto la creación neta de 560.000 puestos de trabajo en los últimos 12 meses.

En los tres primeros trimestres del año se ha generado en España un PIB valorado a precios corrientes de 771.084 millones de euros. La balanza por cuenta corriente ha arrojado en ese mismo periodo un déficit aproximado de 75.170 millones de euros. Lo que supone un déficit exterior del 9,75% del PIB.

Perspectivas de futuro

Los datos de coyuntura disponibles para el cuarto trimestre de este año, muestran la misma tónica de enfriamiento del segundo y del tercero. Por lo que habría que esperar que la tasa interanual de crecimiento del PIB caiga desde el 3,8% actual hasta el 3,3 ó 3,4% en el cuarto trimestre del año.

Comentarios

Fabio Casasús 21 noviembre 2007 - 17:12

El Servicio de Estudios del BBVA rebajó tres décimas, hasta el 2,8%, la previsión de crecimiento de la economía española para 2008 por las turbulencias financieras internacionales derivadas de la crisis de las hipotecas subprime en EEUU, pero mantuvo en el 3,8% la estimación de crecimiento para este año.
En su último informe sobre la economía española, la entidad indica que el PIB intensificará a lo largo de los próximos trimestres la dinámica de desaceleración gradual en que ya está inmersa, hasta registrar en 2008 un crecimiento del 2,8%, un punto menos que la estimación para este año, 0.2 puntos menor que ls previsiones de bruselas y medio punto por debajo de la previsión que, a día de hoy mantiene el Gobierno.

Javier Tomás 23 noviembre 2007 - 12:36

Los datos no invitan al optimismo, esa es la verdad. Parecerá una tontería pero, esta semana, he recibido varios mensajes de mi compañía de móvil animándome a participar en el sorteo de una casa. Como mi sueño, al igual que el de muchos, es el de poder hacerme con un pisito, me lancé al ruedo, e invertí 1,2 € respondiendo la palabra CASA a no sé qué número de cuatro dígitos. Hasta el momento, nadie me ha comunicado que haya ganado, pero tampoco que haya perdido…La esperanza es lo último que se pierde.

Esta anécdota, refleja la desaceleración de uno de los motores económicos del país; la construcción. En los buenos tiempos del sector, no tan lejanos, aquellos en los que no podías ni comprarte una vivienda en plano a cinco años vista, recibir un mensajito para participar en un concurso de estas características era sencillamente impensable.

El otro día leí que el consumo de las familias esta Navidad iban a gastar hasta un 71,5% más debido al incremento de los precios de algunos productos de la cesta básica. Es decir, las familias, ya de por sí endeudadas, pagarán otra vez el pavo, las gambas y sobre todo el pato, de la coyuntura económica.

SamSS 23 noviembre 2007 - 13:18

Bueno caballeros esto sabiamos que alguna vez pasaria, la pregunta era cuando, y yo pienso que demasiado ha durado.

Segun el estudio de los indicadores que hemos hecho mi facultad, hemos concretado que el PIB español crecera entre un 3,3 – 3,4% este año muy lejos del 3,8% estimado por el gobierno.

Para 2008 no se cree que el PIB este por encima del 3%, es bastante dificil ya que este año va aaser de incertidumbre a la hora de saber cual va aaser el motor del crecimiento español, unido a la crisis de las hipotecas… Por tanto crecera entre un 2,5 y un 3%, eso si algo mas del 3% seria un milagro inesperado.

Eso si, esperemos que nunca lleguemos a las estimaciones de Eurostat para 2009 donde creceremos un 2,3%, y si ocurre espero que en estos 2 años conozcamos cual va aser el proximo nuevo motor español.

¿Que opinan de la reforma del PP, puede que dinamice la economia realmente? aunque en verda aun queda tiempo para ver los detalles de la reforma.

Antonio Losada 23 noviembre 2007 - 17:31

¿Puedes decirnos cuales son las perspectivas para el cuarto trimestre de 2007?

Rafael Pampillón 23 noviembre 2007 - 19:36

SamSS lo que habréis calculado en tu facultad es el crecimiento del 4º trimestre: ese si estará entre 3,3 ó 3,4%. Pero para el conjunto del año 2007 el crecimiento será 3,8%. Para 2008, están dando un 2,8 ó un 2,7% para el conjunto del año. Rafa

SamSS 23 noviembre 2007 - 19:53

Es debido a la revision anual del PIB?

No entiendo bien la diferencia de esas 4 decimas, yo siempre he entendido que el crecimiento anual es las ultimas 4 tasas intertrimestrales.

En España 1,0+0,9+0,7 y en el cuarto preveiamos un 0,7-0,8 acercandonos mas ala ultima cifra, debido a una mayor propension del Estado a gastar mas, recordemos que estamos en campaña electoral, y una amyor matriculacion de turismos, y al paron de las subidas de tipos de interes, ya que los efetos de esta subida de la inflacion suelen afectar a la economia en meses posteriores.

Puede Rafael, aclararme el tema de las diferencias entre el cuarto trimestre y la revision anual?.

Gracias.

Rafael Pampillón 24 noviembre 2007 - 07:38

Hola SamSS. No estoy muy seguro pero me parece que en España se calcula el crecimiento del PIB a través del crecimiento interanual. Es decir, con respecto al mismo trimestre del año anterior y se anualiza, es decir se multiplica por 4. Por ejemplo, este año 2007 los crecimientos interanuales de los 4 trimestres anualizados serían: 4,3 del primer trimestre, 3,9 del segundo, 3,7 del tercero y 3,4 la previsión del cuarto. Muy burdamente sería sumar esos 4 datos y dividir por 4. El resultado sería 3,8%. Que sería el dato de crecimiento para todo el año, que es lo que están dando los analistas.

En EEUU, en cambio, cogen el dato intertrimestral, es decir, con respecto al trimestre anterior (y no con respecto al mismo trimestre del año anterior) y lo multiplican por 4 para anualizarlo, que es lo que tu propones. Esto cambia mucho ya que si en España lo hiciéramos como en EEUU el crecimiento del tercer trimestre de este año (0,7%) no hubiera sido 3,7% sino 0,7 multiplicado por 4 es decir 2,8%. La diferencia es grande. Según la metodología de EEUU España crecería en 2007 al 2,8% (que es el dato que tu señalábas) y según la del INE al 3,8%.

Pero me voy a enterar más exactamente y te digo. Rafa

SamSS 24 noviembre 2007 - 14:01

Que mal que me americanice sin darme cuenta, ahora entiendo porque el economist da cifras tan bajas de crecimiento en sus previsiones.

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