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¿Qué es el euribor? Tal como aparece en el diccionario de este blog de economía el euribor es un acrónimo de “European Interbank Offer Rate”, o sea, tipo de interés interbancario europeo o lo que es lo mismo el tipo de interés aplicado a las operaciones entre bancos de Europa; esto significa que es el porcentaje que paga como tasa un banco cuando otro le deja dinero. Este índice se calcula partiendo de los precios de oferta de los préstamos que se hacen entre sí los 64 principales bancos europeos. Existen diferentes tipos en función del plazo al que se presta el dinero pero sin duda, el más relevante, es el euribor a un año puesto que sirve de referencia para la mayoría de las hipotecas contratadas en nuestro país y en general, en la UE.


Mi colega David Allen comentaba en este blog de economía el 4 de mayo que el mayor riesgo para la economía española reside en las subidas en el precio del dinero. Con intereses más altos la morosidad se dispararía con resultados muy negativos para el mercado inmobiliario. Efectivamente el euribor acumula ya 19 meses de subidas consecutivas y como era de esperar ha comenzado mayo con subidas. Si el mes de abril cerró en 4,298%, en lo que va de mayo se ha situado en 4,32 rompiendo la barrera del 4,3% algo que no sucedía desde julio de 2001, cuando la media mensual se situó en el 4,31%. Como dice David la principal repercusión del continuo incremento del euribor de los últimos tres años es la carga financiera que han de soportar los hogares europeos que tengan contratada una hipoteca. Lo que se traduce en un incremento del 30% de la carga financiera en el último año. Es por este motivo que bancos y cajas han empezado ha reflejar leves repuntes de la morosidad, algo que el sector no considera de momento alarmante porque es ahora cuando se está empezando a trasladar a los préstamos el repunte del euribor.

Desde que el euribor empezó su escalda las entidades financieras han entrado en una guerra de tipos también llamada “guerra de diferenciales”, con el fin de captar más clientes e hipotecas nuevas. La primera entidad que rebajó su diferencial de forma descarada (el diferencial medio se sitúa en 0,7%) fue ING Direct colocando la hipoteca a euribor +0,33%. Pero Bankinter ha ido aún más allá y ofrece préstamos hipotecarios a euribor + 0,18%. Los analistas consideran que es posible rebajar el diferencial si el cliente que va a contratar la hipoteca goza de buena solvencia ya que a fin de cuentas, el diferencial trata de compensar los riesgos de impago. Con lo cual puede ser que veamos, diferenciales más bajos pero mayor dificultad a la hora de contratar hipotecas. La subida del Euribor también explica una parte de la pérdida de fuelle del sector inmobiliario. En 2005 se tardaba de media entre 8 y 10 meses en vender una casa en 2006 dicho tiempo osciló entre 9 y 14 meses. ¿Puede la subida de tipos junto con el fuerte crecimiento de la nueva oferta de viviendas generar un desplome de los precios de la vivienda en 2007? ¿Quizá en 2008? ¿Pueden los ascensos de los tipos de interés en el actual contexto de elevado endeudamiento de las familias generar una caída de la demanda de viviendas en 2007? ¿Puede esta situación afectar bruscamente al consumo de los hogares y finalmente a la actividad global y al empleo en 2008? Hace poco nos preguntábamos en este blog de economía ¿Estallará la burbuja inmobiliaria?

Comentarios

Pablo Delgado 8 mayo 2007 - 11:36

Tal y como dice Rafael y dijo anteriormente David el principal problema para la economía española está en las subidas de los tipos de interés. Sin embargo no es este el único factor que puede afectar a que aumente la morosidad. De hecho, tal y como ya escribí el 25 de abril en mi blog, otras variables están también contribuyendo a esto. Por ejemplo, los seguros de coches, que hasta ahora se encontraban en guerra de precios, van a iniciar una subida. Para este caso, prácticamente toda familia dispone de un coche asegurado al que tendrá que hacer frente. Si a esto añadimos también el precio de la gasolina… y el gran endeudamiento al que muchas familias españolas tienen que hacer frente, se entiende que los índices de morosidad empiecen a subir.

Por supuesto, el principal factor que influye en la subida de los índices de morosidad son los tipos de interés, aunque hay que decir que los demás factores, aunque secundarios, agudizan el efecto.

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