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April 19, 2007 Los problemas de la economía de Portugal
Un lector y comentarista asiduo de este blog de economía me pidió, el sábado pasado, una comparación entre España y Portugal. ¿Cuáles son los problemas económicos que tiene Portugal?: Inflación, déficit público, déficit exterior, bajo crecimiento y paro (casi nada). En los últimos 11 años, la elevada inflación portuguesa (también la española) ha sido bastante superior a la media de la Unión Europea (UE). Es decir, desde la última devaluación del escudo de 1995, Portugal ha tenido pérdidas espectaculares de competitividad. Pero lo más grave ha sido que los gobiernos portugueses no han sabido aprovechar los años buenos que hubo durante la década pasada, para hacer un esfuerzo de rigor presupuestario. En eso se diferencia España de Portugal. El persistente déficit público en Portugal ha dado un tono marcadamente expansivo a la política fiscal, y ha impulsado las tensiones inflacionistas. Entre 1995 y 2006 Portugal pasó en términos de PIB per cápita del 65,8% al 65,5% de la media de la UE-15, lo que quiere decir que no progresó nada (convergencia 0) en 11 años. La razón es simple. Portugal mejoró algo pero los otros (los restantes países europeos) también mejoraron. Otros países tuvieron una convergencia más rápida. Por ejemplo, España que en ese mismo periodo (1995-2006) el PIB per cápita español con respecto a la UE-15 pasó del 78,4% al 90,5%, o sea, un aumento de 12 puntos en 11 años a una tasa anual superior al 1%. ¿Dónde está la diferencia? La respuesta, desde mi punto de vista, hay que encontrarla en la política presupuestaria. Mientras en España, los gobiernos primero de derechas y después el actual gobierno de izquierda, aprovecharon el ciclo expansivo (1995-2006) para ajustar las cuentas públicas, bajar los impuestos, privatizar las empresas públicas, racionalizar el gasto, reducir el endeudamiento y hacer algunas reformas, en Portugal, con gobiernos de izquierdas, no se hicieron reformas, se expandió el gasto público y no se redujo el déficit. Por tanto, una de las razones por la cual la convergencia de España con la UE fue muy superior a la portuguesa es la diferente política fiscal. Es muy difícil, como ya hemos indicado en este blog de economía, que tanto en Portugal como en España se produzcan avances sustanciales en la lucha contra la inflación si no se lucha por conseguir un mayor superávit fiscal. Ante la ausencia de política monetaria y de una política de tipo de cambio, la competitividad y el equilibrio exterior sólo son posibles a través de la estabilidad de precios, que sólo se puede alcanzar mediante políticas fiscales restrictivas, estímulo a la competencia y reformas estructurales. Para controlar la inflación los Gobiernos de Portugal y también el de España, deben plantear presupuestos mucho más contractivos, que es prácticamente la única alternativa que le queda a Portugal y a España para recuperar la competitividad perdida. ¿Ves alguna otra posibilidad? ¿Es pensable, como proponen algunos que Portugal se salga del euro? ¿Qué es lo que explica un comportamiento tan distinto de España y Portugal? ¿Qué diferencias ha habido entre la economía portuguesa y la española? ¿Cómo se pueden solucionar los graves problemas económicos portugueses? ¿Puede España entrar en un ciclo como el portrugués? 
Posted on 19 April 2007 in Unión Europea, Economía española CommentsTe agradezco la explicación, ahora lo veo mucho más claro, aunque me suena un poco excéntrica la posibilidad de abandonar el euro. Y no porque sea real o no, que no lo sé, sino porque me parece disparatado que un país renuncie a un activo tan valioso como la moneda única con tal de no hacer sus deberes en materia presupuestaria. Puede que a medio plazo corrija ciertos excesos, pero a largo plazo ahoga su crecimiento, ¿no? Posted by: Whitard at April 19, 2007 01:24 PM Efectivamente salirse del euro a estas alturas es impensable. La solución de devaluar es temporal aunque efectiva. Es como la aspirina: soluciona temporalmente pero no puedes curar un cancer con aspirinas. El problema está en los desequilibrios (inflación y déficit exterior) generados normalmente por el elevado gasto público y la solución está en la contención del gasto público y no en la devaluación. No dejes de indicarnos otros temas que te interesen. Gracias por leernos, comentar lo que pescribimos y estar ahí. Posted by: Rafael Pampillón Olmedo at April 19, 2007 06:51 PM Hola! Entre España y Portugal como vemos hay muchas diferencias y que se hacen cada vez mayores, pero la baja productividad es denominador común para ambos, hasta cuando es esto sostenible en el caso de España? Posted by: Emilio Portes at April 20, 2007 06:11 PM Hola! Hasta el momento no puedo encontrar claramente las políticas de Portugal. En específico Monetaria, Fiscal, Laboral y Comercial. Quisiera saber si conoce algun sitio donde abarquen estos temas o cuales son sus políticas. Posted by: Dan Paul at May 25, 2007 02:03 AM Me gustaria saber su opinion sobre la evolución futura del mercado immobiliario a Portugal, así como las causas de que no haya existido un boom de igual caracteristicas como el de españa. Posted by: Miquel at August 13, 2007 11:48 AM El sector turismo en mi humilde opinion juega un papel importante en este sentido. España es el segundo pais receptor de turismo a nivel mundial, lo que le ha permitido desarrollar mucho los servicios mediante una creciente competencia. Esto ha colaborado en parte al desarrollo de España en comparacion con Portugal, que ni siquiera se encuentra en el top 25 de paises mas visitados en el mundo. Adicionalmente, las instituciones Portuguesas aun mantienen cierta ineficiencia y lo estamos palpando con el caso de la famosa Madeleine. Este tipo de cosas nos hace pensar que Portugal aun tiene camino que recorrer en materia de desarrollo. Posted by: Rodrigo Aguilar at November 18, 2007 01:45 AM Estoy de acuerdo en que el turismo debe jugar un papel importante en el desarrollo economico de Portugal. Quizás es una de las apuestas que tiene Portugal para mantener competitividad internacional y aumentar el nivel de sus exportaciones y de esta manera pasar a un saldo positivo en la balanza comercial que se ha encontrado en números rojos de dos dígitos en todos los años excepto el 2003 donde igual se mantuvo en -8,5%. Es probable que con un euro tan apreciado como esta por los momentos sea difícil atraer turismo que no sea interno, quiero decir de la Unión Europea. Sin embargo hay que tener en cuenta el tan temido enfriamiento del mercado inmobiliario lo cual afectara seriamente el poder adquisitivo en países como España y que al disminuir la capacidad de consumo de estas sociedades es posible que optaran por ir a destinos mas cercanos como es el caso de Portugal. Posted by: Roberto Palla at November 19, 2007 11:19 AM Post a comment |
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