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¿Hacia donde va el dólar?

Escrito el 13 diciembre 2006 por Rafael Pampillón en Unión Europea

En lo que va de año el euro ha acumulado una importante revalorización (12%). ¿Cuál será el futuro del tipo de cambio? La mejor estimación del tipo de cambio futuro del euro con respecto al dólar (de hecho de cualquier moneda) es el tipo de cambio actual, es decir, el vigente en este momento (1,326 dólares/euro) ya que esa cotización recoge toda la información disponible en el mercado. Cualquier nueva información que aparezca (previsiones, estadísticas e incluso datos falsos) o cualquier cambio en la percepción de los actores en el mercado (incluidos los rumores y las sospechas) se tendrán inmediatamente en cuenta, generando compras o ventas y traduciéndose inmediatamente en apreciaciones o depreciaciones del dólar. Por ejemplo, si el mercado percibe que en las próximas elecciones va a ganar el Partido Demócrata o que EEUU abandona la guerra de Irak y como consecuencia se van a ajustar las cuentas del estado y se espera, por tanto, que se aprecie el dólar, inmediatamente lo recoge el mercado. De modo que, por definición, la próxima modificación del tipo de cambio del dólar con respecto al euro dependerá de una nueva información o de nuevas sospechas que todavía no tenemos y, por tanto, que todavía no puede afectar al tipo de cambio. ¿Qué nueva información apareció ayer, 12 de diciembre, en el mercado para que se produjera una leve apreciación del dólar (depreciación del euro)? Pues que ha salido el dato de la balanza comercial de Estados Unidos que ha registrado un déficit de 58.870 millones de dólares en octubre, una cifra muy inferior a los 64.300 millones de septiembre y a los 63.000 millones que esperaban los analistas, gracias a un crecimiento récord de las exportaciones y al mayor descenso de las importaciones.

A pesar de esta ligera depreciación del euro de ayer y hoy el euro sigue muy apreciado ¿Como evolucionará el tipo de cambio dólar/euro? ¿Se mantendrá en el 1,326 dólares un euro? ¿Sobrevivirá Europa a un euro apreciado que le hace perder competitividad? Más información la podréis encontrar en la entrada “El euro en máximos”.

Comentarios

Original JdLA 13 diciembre 2006 - 15:34

Afortunada o desafortunadamente, nadie sabe lo que va a pasar con el €/$… Ahora bien, todo parece indicar que el dólar debería tender a depreciarse respecto al euro porque, entre otras cosas, el aumento de los tipos de interés real en Europa y porque también los americanos están muy interesados en tener un dólar bajo para incentivar las exportaciones y reducir así su déficit exterior.

Veremos cómo reaccionan las autoridades chinas que tantas reservas de dólares tienen en su poder y que no les interesa un dólar bajo. Mientras tanto, los europeos podemos aprovechar e ir a hacer las compras navideñas en NY!

Rafael Pampillón 13 diciembre 2006 - 22:38

Completamente de acuerdo contigo. A los chinos que tienen casi un billón (europeo), es decir, un millón de millones de dólares en reservas internacionales les interesa un dólar apreciado (es decir, que valga más). A mi no me gusta la expresión “bajo” o “alto” para denominar la tendencia del tipo de cambio. Me gusta más depreciado o apreciado, es menos confuso. a LOS AMERICANOS les gustaría un dólar depreciado. Desde ayer se está apreciando el dólar. Una pregunta ¿Como pueden hacer los AMERICANOS PARA DEPRECIAR SU MONEDA? ¿nO SERÁ MÁS BIEN EL MERCADO EL QUE APRECIA O DEPRECIA una moneda?

Original JdLA 14 diciembre 2006 - 12:12

Estoy de acuerdo contigo, Rafa. Se entiende mejor hablando en términos de “depreciación” y “apreciación”… Podría resultar contradicente para un gobierno supuestamente liberal, pero -si no me equivoco- para depreciar su moneda o evitar que ésta se aprecie, el gobierno podría comprar divisas (euros…), adquirir deuda europea o más bien incentivar a sus ciudadanos a la compra de ésta.

Rafael Pampillón Olmedo 14 diciembre 2006 - 13:41

El dólar se sigue apreciando ya está en 1,319 ¿porqué? Porque ayer apareció un nuevo dato. Las ventas minoritas relativo al mes de noviembre en Estados Unidos sorprendió positivamente al mercado al mostrar un incremento mensual del 1%. Por una parte, mitigó las dudas sobre el enfriamiento de la economía norteamericana -el consumo representa el 70% del PIB estadounidense-.Por otra, rebajó las expectativas de próximos recortes de los tipos de interés en Estados Unidos.

Rafael Pampillón 17 diciembre 2006 - 19:37

Y sigue la apreciación. Esta semana cerró a 1,30

Rafael Pampillón Olmedo 18 diciembre 2006 - 22:01

Se acabó la apreciación del dólar. Otra vez empieza a depreciarse un poquito. Siguiendo con mi argumento del principio de esta entrada ¿Que nuevo dato ha aparecido en el mercado para que se haya vuelto a depreciado hoy un poquito? Pues que hoy se ha publicado el dato del déficit por cuenta corriente de Estados Unidos y ha alcanzado los 225.550 millones de dólares en el tercer trimestre, superior a los 217.130 millones del segundo trimestre y un poquito más alto del que esperaban los analistas. A ver que hace mañana. El déficit asciende al 6,8% del Producto Interior Bruto (PIB) estadounidense, el porcentaje más alto desde el 7% registrado en el último trimestre de 2005. “By the way” España tiene el 9%

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