Economy Weblog: From The Economist: Viva Zapatero. Zappy happy on the beach

July 28, 2006

From The Economist: Viva Zapatero. Zappy happy on the beach

Rafael Pampillón

La prestigiosa revista The Economist, que ha salido hoy, publica dos artículos sobre España (Viva Zapatero y Zappy happy on the beach). Se trata de una visión paradójica de España. Dice, por ejemplo, que el PSOE no es un partido que apueste por el mercado (es decir es un partido intervencionista), que la prosperidad española es precaria, que la industria española está perdiendo rápidamente competitividad, que el déficit por cuenta corriente crece, que la economía depende demasiado del boom de la vivienda y la construcción y que la inflación sube, sin embargo, y a pesar de esta lamentable situación Zapatero está siendo un buen presidente. Entre los logros de su gestión, The Economist destaca que el Gobierno de Rodríguez Zapatero ha mantenido las cuentas públicas «en orden». Pero que a largo plazo el crecimiento económico no es saludable. En esto coincide con la última encuesta publicada por el CIS, donde se señala que el 33% de los españoles dicen que la situación económica ha empeorado en el último año (sólo el 9,8% dice que ha mejorado).

Copio un par de párrafos de estos dos artículos por si os ayuda a entende que le está pasando a la economía española: “Inflation (in Spain) is close to 4%, almost 1.5 points above the average for the euro area. Spain boasts one of the world's biggest current-account deficits, heading for over 9% of GDP. Cheap credit, a construction boom and domestic consumption, not investment, have been the main motors of growth. House prices, says a recent Goldman Sachs report, may be overvalued by as much as 25-35%. With euro interest rates rising, the housing bubble could well burst, pulling the rug out from under a construction sector that accounts for 16% of GDP and 12% of employment. “We are not on a good path,” says Rafael Pampillón, of Madrid's Instituto de Empresa business school. “It has to come to an end, because we cannot keep building homes at this rate.” When the building stops, he says, the cycle by which construction fuels consumption, and vice versa, could be inverted: “the virtuous cycle becomes a vicious one.”
“All the same, Mr Zapatero has little room for manoeuvre. He cannot devalue a currency, the euro, that is shared with 11 other countries. He cannot look to a sharp rise in interest rates to curb inflation, because rates are set by the European Central Bank, which must take into account the larger, more sluggish, economies of Germany and France. A tighter rein on public spending is another possible response, but the budget is already in surplus. “We are very aware of the importance of budget policy,” says David Vegara Figueras, deputy finance minister. “It is important that we do not throw on more gasoline. ”Does Spain have much time? Mr Pampillón predicts that the housing bubble, if it bursts, will do so in 2008. “We expect the slowdown to be quite mild,” says Javier Pérez de Azpillaga, at Goldman Sachs, who says that GDP growth will remain over 2.5% in 2007. “That is not a disaster. In fact it is very good compared with the rest of euroland.” Spaniards may be fretting about high house prices but, apart from that, they show little concern about their consumption- and credit-driven economy”.

Posted on 28 July 2006 in Economía española

Comments

Los resultados de las grandes empresas, pese a la intervención del gobierno, es lo que refleja en cierto modo el buen momento de la economía española. Revistas como The Economist deberían centrarse en comentar el éxito empresarial español en lugar de ensalzar la figura de Zapatero. Después de ver la figura del Presidente en el último dominical del País, me esperaba un baño internacional para esta semana, aunque lo de Harrod´s ya me ha parecido un poco excesivo, "presi".
Como digo, the Economist debería insistir más en el éxito de las empresas españolas, su expansión europea y diversificación en sectores con sinergias. Me refiero a la acertada entrada de Santander y Telefónica en UK, y de las compañías constructoras españolas entrando en el sector de servicios. Sin lugar a dudas estas medidas harán que ante una situación peor en España o en países emergentes, puedan manejar la situación.

Me siento orgulloso, ahora que me muevo por la costa malagueña, ver a los ingleses pagando con una tarjeta de crédito del Abbey-Santander, el móvil con el logotipo de O2 y vistiendo ropita de Zara ( Inditex ). Y los más mayores se paran en los escaparates de las inmobiliarias para comprarse un chalecito en la costa, lo cual si puede ser una continuidad del boom en la construcción si resolvemos el asunto de la Seguridad en España.
A lo mejor es bueno que The Economist no hable de ello y los británicos coloradotes en la costa sigan fieles a empresas españolas.

Zapatero, Montilla, Solchaga (sobre todo ya este último), olvidaros de las empresas y arreglar el problema de la inmigración (cada minuto y medio, y en cualquier playa desde Cádiz a Gerona, pasa un senegales amable por tu hamaca ofreciéndote CD´s, DVD´s) y pensar en sacar alguna ley para que sucesos como el de esta semana en el aeropuerto del Prat no puedan ocurrir más. Suceso, este último, con una fuerte componente política y que si tiramos del hilo no es más que un claro ejemplo de intervencionismo y despecho entre políticos. ¡ Pobre Cataluña ¡

Posted by: Jose Antonio Gutierrez Palomino at July 29, 2006 12:00 PM

Acabo de echar un vistazo en la The Economist por la internet (sigue mal el servicio de entrega en Madrid...). Que buena sorpresa leer una "quote" del grande profesor en las paginas de la biblia liberal y, mas aun, por leer algo que ya lo habíamos aprendido muy bien en el primer periodo del Executive MBA.
Y seguimos en Madrid, manteniendo la economía funcionando en Agosto!
Antes que llegue 2008…

Posted by: Marcio Viegas at July 31, 2006 03:38 PM

Desde hace años soy lector de la revista The Economist, en São Paulo, Brasil. Recién llegado de Madrid, después de terminar el Advanced Management Program - AMP (edición intensiva), leí en esa revista, con mucha satisfacción, el artículo "Zappy happy on the beach" sobre España, pues para mi sorpresa, estaba allí la opinión del Profesor Pampillón, que pocos días antes nos había comunicado exactamente eso en aula.
The Economist es probablemente, la mejor revista de su tipo en el mundo. Ser citado por ella no es para cualquiera... Felicitaciones Profesor !

Posted by: Diego Crespi at August 17, 2006 08:18 PM

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